अदानी पोर्ट्स फंडामेंटल एनालिसिस – प्रतिस्पर्धात्मक लाभ, भविष्य की योजनाएं और अधिक | Adani Ports Fundamental Analysis – Competitive Advantage, Future Plans & More in Hindi – Poonit Rathore
Table of Contents
Listen to this article
अदानी पोर्ट्स फंडामेंटल एनालिसिस: गौतम अडानी का दुनिया के चौथे सबसे अमीर व्यक्ति के रूप में उदय कई लोगों को हैरान करता है। हाल के वर्षों में अदाणी समूह की अधिकांश कंपनियों की कीमतें आसमान छू रही हैं। अडानी पोर्ट्स और स्पेशल इकोनॉमिक जोन उनकी टोपी में ऐसा ही एक पंख रहा है।
पिछले दो वर्षों में, इसने 130% का मल्टीबैगर रिटर्न दिया है क्योंकि स्टॉक ₹348 से ₹800 प्रति शेयर तक बढ़ गया है।
इस लेख में, आइए अदानी पोर्ट्स के मौलिक विश्लेषण पर एक नजर डालते हैं। हम इसके व्यवसाय के साथ-साथ समुद्री उद्योग और कंपनी के इतिहास का त्वरित स्कैन करेंगे। बाद में, एक खंड प्रतिस्पर्धात्मक लाभ अध्ययन के लिए समर्पित किया गया है और एक निष्कर्ष अंत में लेख को सारांशित करता है। तो चलो सही में गोता लगाएँ!
अदानी पोर्ट्स फंडामेंटल एनालिसिस – इंडस्ट्री ओवरव्यू
वित्त वर्ष 18 ($ 304 बिलियन) से वित्त वर्ष 22 ($ 422 बिलियन) तक के पांच वर्षों में भारत का वस्तुओं का निर्यात 6.81% की सीएजीआर से बढ़ा है। इसी समय के दौरान, देश का आयात सालाना 5.64% की दर से वित्त वर्ष 18 में 466 अरब डॉलर से बढ़कर वित्त वर्ष 22 में 613 अरब डॉलर हो गया।
नतीजतन, यह वैश्विक व्यापार में भारत की बढ़ती हिस्सेदारी की ओर जाता है। विश्व व्यापार संगठन के आंकड़ों के अनुसार, भारत का वैश्विक व्यापार हिस्सा 2017 में 2.10% से बढ़कर FY21 में 2.16% हो गया।
ये दोनों आँकड़े भारत के समुद्री उद्योग के विकास की ओर इशारा करते हैं। महामारी से प्रेरित लॉकडाउन के दौरान मामूली पिटाई के बाद उद्योग धीरे-धीरे पटरी पर है। इसके बाद कंटेनर की कीमतों में उछाल और वैश्विक कंटेनर बाजार में व्यवधान आया।
इसके बावजूद, वित्त वर्ष 2012 में भारत के प्रमुख और गैर-प्रमुख बंदरगाहों पर कार्गो यातायात में क्रमशः 7.2% और 4.1% की वृद्धि हुई।
हम कह सकते हैं कि भारत का वैश्विक व्यापार पिछले 5 वर्षों में स्वस्थ गति से बढ़ा है। चूंकि बंदरगाह वैश्विक व्यापार के लिए एक खिड़की हैं, इसलिए उनके बढ़ने से सीधे समुद्री क्षेत्र का विकास होता है। आने वाले वर्षों में विकास के मजबूत रहने की उम्मीद है।
रसद क्षेत्र अन्य क्षेत्र है जिसमें APSEZ संचालित होता है। भारत में, रसद उद्योग का केवल 10% ही संगठित है। चूंकि इसके लिए भारी पूंजी निवेश की आवश्यकता होती है, इसलिए एक स्पष्ट रसद नीति उद्योग में विकास को गति देने में मदद करेगी।
आइए अब हम उस कंपनी को समझने के लिए आगे बढ़ते हैं जिसके इर्द-गिर्द यह लेख घूमता है।
Adani Ports में जल्दी आएगी तेज़ी वीडियो :
अदानी पोर्ट्स फंडामेंटल एनालिसिस – कंपनी अवलोकन
अदानी पोर्ट्स और एसईजेड दो दशक पहले 1998 में शुरू किया गया था। 2013-2014 तक यह भारत में निजी क्षेत्र की सबसे बड़ी बंदरगाह कंपनी बन गई। यह खुद को दुनिया की सबसे बड़ी निजी बंदरगाह इकाई के रूप में स्थापित करने की दृष्टि रखता है।
आज तक, इसकी 498 MMTPA कार्गो को संभालने की क्षमता है। कंपनी 3 लॉजिस्टिक्स पार्क और 12 पोर्ट और टर्मिनल संचालित करती है। भूमि स्थान की दृष्टि से इसके पास 15,000 हेक्टेयर औद्योगिक भूमि और 4 लाख वर्ग फुट गोदाम है। अदानी पोर्ट्स में 8 साल के प्रभावशाली औसत कार्यकाल के साथ 2,736 व्यक्ति कार्यरत हैं।
इसकी सुविधाएं रणनीतिक रूप से अखिल भारतीय स्तर पर स्थित हैं और कंपनी को एक एकीकृत और प्रतिस्पर्धी लाभ प्रदान करती हैं।
अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक जोन लिमिटेड की अखिल भारतीय रणनीतिक उपस्थिति।
अदानी पोर्ट्स फंडामेंटल एनालिसिस – बिजनेस सेगमेंट
हमने अभी-अभी कंपनी का त्वरित अवलोकन किया है। आइए अब इसके बिजनेस सेगमेंट को विस्तार से समझने के लिए आगे बढ़ते हैं।
सात समुद्री राज्यों में फैले अपने 12 घरेलू बंदरगाहों के साथ, APSEZ देश में लगभग एक चौथाई माल ढुलाई को संभालता है। इसके बंदरगाह सबसे बड़े जहाजों को भी संभालने में सक्षम हैं। इसके साथ ही, विभिन्न प्रकार के कार्गो के प्रबंधन के लिए सुविधाएं सुसज्जित हैं: सूखा, तरल, कच्चा और कंटेनर।
बंदरगाहों के कारोबार के संयोजन के साथ, यह हरियाणा, पंजाब और राजस्थान में तीन रसद पार्कों का भी मालिक है। यह ऑटो लॉजिस्टिक्स, अंतर्देशीय जलमार्ग, लॉजिस्टिक्स पार्क, वेयरहाउस आदि जैसे अपने लॉजिस्टिक्स प्रसाद के हिस्से के रूप में कई तरह की सेवाएं प्रदान करता है।
APSEZ की अच्छी तरह से एकीकृत संरचना इसे अन्य कंपनियों के मुकाबले प्रतिस्पर्धा में बढ़त देती है। यह अपने ग्राहकों के लिए अधिक मूल्य सृजन में भी परिणत होता है। गुजरात में मुंद्रा एसईजेड ऐसा ही एक बेहतरीन उदाहरण है। 8,000 हेक्टेयर का औद्योगिक केंद्र कई बंदरगाह बुनियादी सुविधाओं की सुविधा प्रदान करता है।
अंतिम लेकिन कम से कम, अदानी पोर्ट्स ड्रेजिंग और रिक्लेमेशन समाधान प्रदान करने वाले 23 ड्रेजर का एक बड़ा बेड़ा भी संचालित करता है। सरल शब्दों में, ड्रेजिंग का अर्थ है एक जलस्तर (एक बंदरगाह, नदी, या पानी का कोई अन्य क्षेत्र) के स्तर को कम करना और सुधार का अर्थ है इसे बढ़ाना। ये सफाई उद्देश्यों, नए निर्माण, भूमि निर्माण आदि के लिए हो सकते हैं।
अदानी पोर्ट्स – राजस्व और शुद्ध लाभ वृद्धि
APSEZ ने कार्गो हैंडलिंग में 26% की वृद्धि दर्ज करके FY22 में बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया। इसने वित्त वर्ष 2012 में 247 एमएमटी की तुलना में वित्त वर्ष 2012 में 312 एमएमटी कार्गो संभाला। यह अखिल भारतीय कार्गो मात्रा में 5% की वृद्धि के विपरीत है। यह अदानी पोर्ट्स और एसईजेड के तेजी से विकास की तस्वीर देता है।
जहां तक इसके वेयरहाउसिंग सेगमेंट का संबंध है, इसने 0.43 मिलियन वर्ग फुट को जोड़ा, जो प्रभावशाली 108% की वृद्धि में तब्दील हो गया।
बंदरगाह कंपनी के राजस्व में वर्षों से लगातार वृद्धि हुई है। यह कई अन्य बंदरगाहों का अधिग्रहण करके पिछले कुछ वर्षों में ज्यादातर अकार्बनिक रूप से विकसित हुआ है। उदाहरण के लिए, पिछले साल कंपनी ने रु। दिघी पोर्ट, कृष्णापट्टनम पोर्ट और गंगावरम पोर्ट जैसे तीन बंदरगाहों का अधिग्रहण करने के लिए 14,659 करोड़ रुपये।
पांच साल की समयावधि लेते हुए, इसका राजस्व 7.07% की सीएजीआर से बढ़ा है। इसके मुनाफे में भी लगातार वृद्धि हुई है, हालांकि 5.17% की धीमी दर से। साल-दर-साल आधार पर, टॉपलाइन 27% बढ़कर रु। वित्त वर्ष 22 में 15,934 करोड़ जबकि शुद्ध लाभ में 5.33% की गिरावट के साथ रु। 4,728 करोड़।
नीचे दी गई तालिका पिछले पांच वर्षों के लिए अदानी पोर्ट्स और एसईजेड के वर्ष-वार राजस्व और शुद्ध लाभ प्रस्तुत करती है।
| साल | राजस्व (करोड़ रुपये) | शुद्ध लाभ (करोड़ रुपये) |
| 2022 | 15,934 | 4,728 |
| 2021 | 12,550 | 4,994 |
| 2020 | 11,873 | 3,763 |
| 2019 | 10,925 | 3,990 |
| 2018 | 11,323 | 3,674 |
| 5-वर्ष सीएजीआर | 7.07% | 5.17% |
अदानी पोर्ट्स – ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन और नेट प्रॉफिट मार्जिन
दरगाह उद्योग का परिचालन लाभ मार्जिन अधिक है। अधिकांश पोर्ट ऑपरेटरों के पास ऑपरेटिंग मार्जिन का 55% से अधिक है। परिणामी शुद्ध लाभ मार्जिन क्षमता उपयोग और ऋण पर चुकाए गए ब्याज पर निर्भर करता है।
ऐतिहासिक रूप से, अदानी पोर्ट्स और एसईजेड ने स्वस्थ परिचालन और शुद्ध लाभ मार्जिन का प्रदर्शन किया है। नीचे दी गई तालिका पिछले पांच वर्षों के लिए APSEZ के लाभ मार्जिन को सूचीबद्ध करती है।
| साल | परिचालन लाभ मार्जिन | निवल लाभ सीमा |
| 2022 | 56% | 30% |
| 2021 | 64% | 40% |
| 2020 | 50% | 32% |
| 2019 | 60% | 37% |
| 2018 | 63% | 32% |
अदानी पोर्ट्स – डेट एंड रिटर्न्स
अदाणी समूह की कंपनियां अपने रिटर्न के अलावा एक और चीज के लिए प्रसिद्ध हैं: उनका कर्ज। अदानी पोर्ट्स और एसईजेड भी अपवाद नहीं हैं।
नीचे दी गई तालिका में, हम देख सकते हैं कि पिछले पांच वर्षों में कुल उधार लगभग दोगुने से अधिक हो गए हैं। जहां तक डेट टू इक्विटी रेशियो का सवाल है, यह बढ़ा है लेकिन बहुत खतरनाक दर से नहीं।
और इक्विटी पर रिटर्न के बारे में बात करते हुए, अदानी पोर्ट्स के पास पूंजी में अधिक ऋण अनुपात के कारण नियोजित पूंजी पर रिटर्न की तुलना में इक्विटी पर अधिक रिटर्न है। कंपनी के अधिग्रहण और बाद में इसकी दक्षता बढ़ाने में लगने वाले समय के कारण यह अस्थिर बना हुआ है।
इस प्रकार हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि APSEZ पर उच्च ऋण है, लेकिन प्रबंधन को मार्च 2022 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए ब्याज कवरेज अनुपात 4.34 के साथ ऋण और ब्याज की सेवा के लिए आय में विश्वास है।
| साल | कुल उधार (करोड़ रुपये) | ऋण इक्विटी | लाभांश (%) |
| 2022 | 47,619 | 1.19 | 12.41 |
| 2021 | 35,583 | 1.13 | 16.40 |
| 2020 | 29,979 | 1.09 | 14.78 |
| 2019 | 27,446 | 1.07 | 16.26 |
| 2018 | 22,112 | 1.01 | 17.43 |
अदानी पोर्ट्स – प्रतिस्पर्धात्मक लाभ
समुद्री क्षेत्र के बारे में कुछ भी नया नहीं है। यह लंबे समय से वहां है। अदानी पोर्ट्स और एसईजेड की लाभप्रदता इस सवाल को जन्म देती है कि एपीएसईजेड भारत में अन्य पोर्ट ऑपरेटरों से कैसे अलग है।
तकनीकी प्रगति और बढ़ी हुई दक्षता ने भारतीय बंदरगाहों को प्रति जहाज बर्थ के औसत उत्पादन में वृद्धि करने में मदद की। FY2016 से FY21 तक के छह वर्षों में, पोर्ट दक्षता में 32% की वृद्धि हुई। और संपत्ति के उपयोग में यह वृद्धि मुख्य रूप से APSEZ जैसे निजी बंदरगाह खिलाड़ियों के नेतृत्व में थी।
इसके साथ ही अडानी पोर्ट्स ने वेयरहाउसिंग और इंडस्ट्रियल जोन को पोर्ट बिजनेस के साथ जोड़ने का बहुत अच्छा काम किया है। इस प्रकार, एक छोर पर हमारे पास बेहतर दक्षता है और स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, APSEZ की एकीकृत प्रकृति है। इस प्रकार, इन दो बिंदुओं ने कंपनी को प्रतिस्पर्धा में बढ़त देने के लिए एक साथ रखा।
अदानी पोर्ट्स – भविष्य की योजनाएं
APSEZ ने FY22 में अधिग्रहण पर ₹ 11,400 करोड़ का निवेश किया। इसके साथ ही कंपनी ने जैविक पूंजीगत व्यय पर ₹3,750 करोड़ खर्च किए।
हाल ही में कंपनी ने नवकार कॉर्पोरेशन से ₹835 करोड़ में एक अंतर्देशीय कंटेनर डिपो खरीदा। अडानी का अधिग्रहण एक एकीकृत बंदरगाह और रसद उद्यम बनाने के दृष्टिकोण के अनुरूप है।
निवेशक भविष्य के वर्षों में उच्च आय की उम्मीद कर सकते हैं क्योंकि हाल ही में अधिग्रहीत सुविधाओं का टर्नअराउंड प्रगति कर रहा है।
इसके अलावा, भारत सरकार ने वित्त वर्ष 22-25 के लिए ₹14,483 करोड़ के मुद्रीकरण के लिए 31 बंदरगाह परियोजनाओं की पहचान की है। इनमें से 13 को FY22 में और 10 से अधिक FY23 में टेंडर करने की योजना है। यह अदानी पोर्ट्स और एसईजेड के लिए एक और अधिग्रहण की होड़ में संकेत देता है क्योंकि यह भारत में सबसे बड़ा निजी बंदरगाह खिलाड़ी है।
इसके अलावा, कंपनी ने हाल ही में एक पूर्ति केंद्र स्थापित करने के लिए फ्लिपकार्ट के साथ साझेदारी की है। यह APSEZ की लॉजिस्टिक्स शाखा द्वारा शुरू की गई कई अन्य परियोजनाओं में से एक है।
इस प्रकार आगे बढ़ते हुए, हम अदानी पोर्ट्स और एसईजेड से दोनों सेगमेंट्स: पोर्ट्स और लॉजिस्टिक्स में अधिक अधिग्रहण और साझेदारी देख सकते हैं।
प्रमुख मैट्रिक्स
हम लगभग लेख के अंत में हैं। आइए जल्दी से कुछ और आंकड़े देखें।
| सीएमपी | रु. 800 | मार्केट कैप (करोड़) | रु. 170,000 |
| स्टॉक पी/ई | 34.5 | अंकित मूल्य | रु. 2.0 |
| आरओसीई | 9.9% | पुस्तक मूल्य | रु. 180 |
| छोटी हिरन | 12.41% | मूल्य बुक करने के लिए मूल्य | 4.6 |
| ऋण इक्विटी | 1.24 | प्रमोटर होल्डिंग | 66% |
| निवल लाभ सीमा | 32.2% | परिचालन लाभ मार्जिन | 56% |
| शुद्ध ऋण/ईबिड्टा | 3.4 | लाभांश भुगतान अनुपात | 22% |
हम नोट कर सकते हैं कि:
- कंपनी एक स्वस्थ लाभांश भुगतान अनुपात बनाए रखती है जिसका अर्थ है कि प्रबंधन को भविष्य में कमाई के माध्यम से अपने भारी कर्ज को चुकाने में विश्वास है।
- EBIDTA का शुद्ध ऋण समग्र दृष्टिकोण से कम है लेकिन फिर भी कंपनी द्वारा प्रदान किए गए मार्गदर्शन के भीतर है।
- ऋण-से-इक्विटी अनुपात अधिक है क्योंकि कंपनी ने अपने अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए उधार का उपयोग किया है।
- प्रमोटरों की 66% हिस्सेदारी को देखते हुए प्रमोटर कारोबार को लेकर बहुत उत्साहित हैं। पिछले कुछ वर्षों में, अदानी समूह ने धीरे-धीरे वापस खरीदा है और बंदरगाहों के कारोबार में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है।
- स्टॉक पी/ई उच्च है लेकिन इसमें कंपनी की ताकत भी शामिल है जैसे स्वस्थ रिटर्न अनुपात, लाभ मार्जिन और राजस्व और लाभ में स्थिर वृद्धि।
अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल स्टॉक प्राइस एनालिसिस एंड क्विक रिसर्च रिपोर्ट। क्या अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल में निवेश करने के लिए एक आकर्षक स्टॉक है?
स्टॉक निवेश के लिए कंपनी के वास्तविक निवल मूल्य का पता लगाने के लिए वित्तीय डेटा के सावधानीपूर्वक विश्लेषण की आवश्यकता होती है। यह आम तौर पर कंपनी के लाभ और हानि खाते, बैलेंस शीट और कैश फ्लो स्टेटमेंट की जांच करके किया जाता है। यह समय लेने वाली और बोझिल हो सकती है। किसी कंपनी के प्रदर्शन के बारे में पता लगाने का एक आसान तरीका उसके वित्तीय अनुपात को देखना है, जो कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों में पाई जा सकने वाली भारी मात्रा में जानकारी को समझने में मदद कर सकता है।
यहां कुछ अनिवार्य उपकरण दिए गए हैं जो प्रत्येक निवेशक की शोध प्रक्रिया का हिस्सा होना चाहिए।
- पीई अनुपात : – मूल्य से आय का अनुपात, जो यह दर्शाता है कि प्रत्येक रुपये की कमाई के लिए एक निवेशक एक शेयर के लिए कितना भुगतान करने को तैयार है। अंगूठे का एक सामान्य नियम यह है कि कम पी/ई पर कारोबार करने वाले शेयरों का मूल्यांकन नहीं किया जाता है (यह अन्य कारकों पर भी निर्भर करता है)। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का पीई अनुपात – 1,014.92 है जो कम है और तुलनात्मक रूप से इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है ।
- आस्तियों पर प्रतिलाभ (आरओए) : – आस्तियों पर प्रतिलाभ यह मापता है कि कोई कंपनी आस्तियों में अपने निवेश पर कितनी प्रभावी रूप से प्रतिफल अर्जित कर सकती है। दूसरे शब्दों में, आरओए दिखाता है कि कंपनी संपत्ति खरीदने के लिए इस्तेमाल किए गए धन को शुद्ध आय या मुनाफे में कितनी कुशलता से परिवर्तित कर सकती है। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का आरओए 3.54 % है जो भविष्य के प्रदर्शन के लिए एक बुरा संकेत है। (उच्च मूल्य हमेशा वांछनीय होते हैं)
- चालू अनुपात :- चालू अनुपात एक कंपनी की अपनी अल्पकालिक देनदारियों को उसकी अल्पकालिक परिसंपत्तियों के साथ भुगतान करने की क्षमता को मापता है। एक उच्च चालू अनुपात वांछनीय है ताकि कंपनी व्यापार और अर्थव्यवस्था में अप्रत्याशित बाधाओं के लिए स्थिर हो सके। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का मौजूदा अनुपात 1.56 है ।
- इक्विटी पर रिटर्न : – आरओई कंपनी में अपने शेयरधारकों के निवेश से लाभ उत्पन्न करने के लिए एक फर्म की क्षमता को मापता है। दूसरे शब्दों में, इक्विटी अनुपात पर प्रतिफल यह दर्शाता है कि आम शेयरधारकों की इक्विटी का प्रत्येक रुपया कितना लाभ उत्पन्न करता है। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का आरओई 9.25 % है। (उच्चतर बेहतर है)
- डेट टू इक्विटी रेशियो :- यह पूंजी संरचना के साथ-साथ उसके प्रदर्शन की जांच करने के लिए एक अच्छा मीट्रिक है। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का डी/ई अनुपात 1.55 है जिसका मतलब है कि कंपनी की पूंजी में कर्ज का अनुपात कम है।
- इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात : – इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात एक गतिविधि अनुपात है और कंपनी की इन्वेंट्री की तरलता का मूल्यांकन करने का एक उपकरण है। यह मापता है कि किसी कंपनी ने एक निश्चित अवधि के दौरान कितनी बार अपनी इन्वेंट्री को बेचा और बदला है। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात 54.33 है जो दर्शाता है कि प्रबंधन अपने इन्वेंटरी और कार्यशील पूंजी प्रबंधन के संबंध में कुशल है।
- बिक्री वृद्धि : – अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल ने राजस्व वृद्धि – 5.73 % की सूचना दी है जो इसके विकास और प्रदर्शन के संबंध में खराब है।
- ऑपरेटिंग मार्जिन :- इससे आपको कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी के बारे में पता चलेगा। चालू वित्त वर्ष के लिए अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल का ऑपरेटिंग मार्जिन 65.59 % है।
- डिविडेंड यील्ड : – यह हमें बताता है कि स्टॉक की कीमत के संबंध में हमें कितना डिविडेंड मिलेगा। अदानी पोर्ट्स एंड स्पेशल के लिए चालू वर्ष का लाभांश 5 रुपये है और उपज 0.59 % है।
Adani Ports and SEZ Ltd (@Adaniports) · Twitter
निष्कर्ष के तौर पर
उच्च ऋण स्तरों के बावजूद, अदानी पोर्ट्स की आय एक स्थायी दर से बढ़ी है। स्टॉक वर्तमान में अपने बुक वैल्यू के 4.6 गुना पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके पांच साल के औसत 3.5x से अधिक है। ऐसे में यह देखना दिलचस्प होगा कि भविष्य में इसमें कोई सुधार होता है या नहीं। या बुक वैल्यू का 4.6x स्टॉक के लिए नया मूल्य गुणक होगा।
कहा जाता है कि समय के पास बाजार में हर सवाल का जवाब होता है। आइए प्रतीक्षा करें और देखें। तब तक बचत करते रहें और निवेश करते रहें। हमें बताएं कि आप अदानी पोर्ट्स के मौलिक विश्लेषण के बारे में क्या सोचते हैं। क्या आप निवेश करेंगे?
