अग्रणी गैर-बैंकिंग वित्त कंपनी (एनबीएफसी) बजाज फाइनेंस को भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा दो प्रमुख उत्पादों के तहत अपनी ऋण गतिविधियों पर प्रतिबंध लगाने से झटका लगा। आरबीआई के निर्देश के बाद गुरुवार को बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) पर शुरुआती कारोबार में बजाज फाइनेंस के शेयर 3.97% गिरकर ₹6,937.15 पर आ गए। केंद्रीय बैंक ने विशेष रूप से एनबीएफसी को अपने ‘ईकॉम’ और ‘इंस्टा ईएमआई कार्ड’ उत्पादों के तहत ऋणों की मंजूरी और वितरण बंद करने का निर्देश दिया।
आरबीआई की चिंताएं
आरबीआई ने उधारकर्ताओं को मुख्य तथ्य विवरण (केएफएस) जारी न करने के बारे में चिंताओं पर प्रकाश डाला, विशेष रूप से दो उल्लिखित ऋण उत्पादों के संबंध में। बजाज फाइनेंस अन्य डिजिटल ऋणों के लिए जारी किए गए केएफएस में कमियों को स्वीकार किया और इन चिंताओं को तुरंत संबोधित करने के लिए प्रतिबद्ध किया।
विश्लेषकों का मानना है कि यह स्थिति एक बड़े उल्लंघन से अधिक परिचालन उल्लंघन है, जिससे बजाज फाइनेंस के शेयरों पर अल्पकालिक प्रभाव पड़ने की आशंका है। ब्रोकरेज फर्म सीएलएसए को प्रतिबंध अवधि के दौरान 6% लाभ प्रभाव की उम्मीद है, लेकिन संभावित त्वरित समाधान भी दिख रहा है।
आरबीआई के प्रतिबंधों का अमेज़ॅन, फ्लिपकार्ट, यात्रा और मेकमायट्रिप जैसे लोकप्रिय ई-कॉमर्स प्लेटफार्मों पर बजाज फाइनेंस के ‘ईकॉम’ ऋण देने पर तत्काल प्रभाव पड़ता है। बंद होने से इन प्लेटफार्मों के माध्यम से मौजूदा ईएमआई कार्ड ग्राहकों द्वारा खरीदारी के वित्तपोषण पर असर पड़ेगा।
आरबीआई के निर्देश के जवाब में, बजाज फाइनेंस ने केएफएस की विस्तृत समीक्षा का आश्वासन दिया और सुधारात्मक कार्रवाइयों को तुरंत लागू करने का वादा किया। कंपनी का लक्ष्य अनुपालन के प्रति अपनी प्रतिबद्धता पर जोर देते हुए आरबीआई की संतुष्टि के लिए देखी गई कमियों को सुधारना है।
विश्लेषक परिप्रेक्ष्य
जेफ़रीज़: जेफ़रीज़ को सीमित वित्तीय प्रभाव की आशंका है, यह देखते हुए कि इंस्टा ईएमआई कार्ड आधार बजाज फाइनेंस के कुल ग्राहकों का केवल 5% है। कंपनी ने ₹9,470 के लक्ष्य मूल्य के साथ “खरीद” की सिफारिश बरकरार रखी है।
मॉर्गन स्टेनली: मॉर्गन स्टेनली कोई वित्तीय प्रभाव नहीं देखते हैं और सुझाव देते हैं कि स्टॉक के निकट अवधि के दबाव को त्वरित समाधान के साथ कम किया जा सकता है, प्रति शेयर आय (ईपीएस) प्रभाव को कम किया जा सकता है। ब्रोकरेज ने ₹10,300 के लक्ष्य मूल्य के साथ “ओवरवेट” कॉल बनाए रखी है।
सीएलएसए: एक से दो तिमाही के समाधान की उम्मीद करते हुए, सीएलएसए ने प्रतिबंध अवधि के दौरान मुनाफे पर 6% प्रभाव का अनुमान लगाया है। ब्रोकरेज इस मुद्दे को एक परिचालन उल्लंघन के रूप में देखता है और ₹9,500 के लक्ष्य मूल्य के साथ “खरीद” कॉल बनाए रखता है।
सिटी: सिटी ₹8,375 के लक्ष्य मूल्य के साथ “तटस्थ” रुख रखती है।
बजाज फाइनेंस Q2 FY24
17 अक्टूबर को, बजाज फाइनेंस ने सितंबर तिमाही के लिए वित्तीय प्रदर्शन की घोषणा की और शुद्ध लाभ में 27.8% की वृद्धि दर्ज की, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में ₹2,781 करोड़ की तुलना में कुल ₹3,550.8 करोड़ था। शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई), जो अर्जित और भुगतान किए गए ब्याज के बीच अंतर को दर्शाती है, साल-दर-साल 26.3% बढ़कर ₹8,845 करोड़ तक पहुंच गई।
बजाज फाइनेंस की सकल गैर-निष्पादित संपत्ति (एनपीए) घटकर 0.91% हो गई, शुद्ध एनपीए घटकर 0.31% हो गया। यह पिछले वर्ष के क्रमशः 1.17% और 0.44% के आंकड़ों से सुधार दर्शाता है। बजाज फाइनेंस ने तिमाही के दौरान बुक किए गए ऋणों की संख्या में वृद्धि देखी, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में 67.6 लाख की तुलना में 26% बढ़कर 85.3 लाख हो गई।
जमा राशि भी 39% बढ़कर ₹54,800 करोड़ हो गई, जो एक साल पहले की अवधि में ₹39,422 करोड़ थी। बजाज फाइनेंस ने सितंबर के अंत में ₹11,400 करोड़ के साथ समेकित शुद्ध तरलता अधिशेष बनाए रखा।
बजाज फाइनेंस की प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) दूसरी तिमाही में 33% की वृद्धि के साथ ₹2.9 लाख करोड़ हो गई, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि में ₹2.1 लाख करोड़ थी।
अंतिम शब्द
जबकि बजाज फाइनेंस को आरबीआई के प्रतिबंधों के कारण उसके शेयर की कीमतों पर असर पड़ने के कारण तत्काल चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, विश्लेषक त्वरित समाधान और सीमित दीर्घकालिक परिणामों के बारे में आशावादी बने हुए हैं। चिंताओं को दूर करने और सुधारात्मक उपायों को लागू करने की कंपनी की प्रतिबद्धता नियामक अनुपालन के प्रति उसके समर्पण को दर्शाती है।
प्रतिभूति बाजार में निवेश/व्यापार बाजार जोखिम के अधीन है, पिछला प्रदर्शन भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं है। इक्विटी और डेरिवेटिव्स सहित प्रतिभूति बाजारों में व्यापार और निवेश में नुकसान का जोखिम काफी हो सकता है।
