हम में से बहुत से लोग जानते हैं कि एमआरएफ भारत और विदेशों में टायर उद्योग में एक बहुत प्रतिष्ठित और अच्छी तरह से स्थापित कंपनी है। लेकिन हम यह भी जानते हैं कि इस कंपनी के शेयर की कीमत इस क्षेत्र में उसके साथियों की तुलना में बहुत अधिक है। कारण क्या है? क्या यह उचित है? क्या यह एक अच्छा निवेश विकल्प है? चलो पता करते हैं।
एमआरएफ शेयर मूल्य के बारे में सब कुछ (मद्रास रबर फैक्ट्री)
कंपनी का शेयर मूल्य भविष्य में भुगतान किए जाने वाले अपेक्षित लाभांश के प्रवाह का वर्तमान मूल्य है। एक कुशल बाज़ार में, शेयर की कीमत केवल लाभांश के इस प्रवाह पर निर्भर करती है।
दिलचस्प बात यह है कि एमआरएफ शेयर की कीमत भारत में इतना अधिक है. इसका मुख्य कारण कंपनी का एक बेहतरीन ब्रांड नाम होना है। इसे भारत में सर्वश्रेष्ठ टायर निर्माताओं में से एक माना जाता है। एमआरएफ वर्षों से लगातार अपना प्रदर्शन बनाए रख रहा है।
इसने अपनी बाजार हिस्सेदारी का विस्तार किया है और वैश्विक स्तर पर अपने कारोबार का विस्तार करने के लिए कई उपाय किए हैं। कंपनी लागत कम करने और उत्पादकता बढ़ाने में भी सफल रही है, जिससे राजस्व में वृद्धि हुई है।
भारत में, एमआरएफ शेयर की कीमत बहुत अधिक है, और कंपनी की कुल संपत्ति रु। 13178.86 करोड़. ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनी एक घरेलू कंपनी है, और यह भारतीय बाजार में उत्पादों की आपूर्ति करती है। भारतीय बाज़ार में उत्पादों की आपूर्ति करने के लिए उसे बहुत अधिक धन की आवश्यकता होती है। कंपनी खुद विज्ञापन पर बड़ी रकम खर्च करती है ताकि लोगों को उसके उत्पादों के बारे में पता चले।
एमआरएफ के शेयरों की कीमत ऊंची बनी हुई है क्योंकि लोग अभी भी इसके उत्पाद खरीदना चाहते हैं। चूंकि इन उत्पादों की मांग अधिक रहती है, इसलिए एमआरएफ शेयरों की कीमत भी ऊंची रहती है।
एमआरएफ शेयर की कीमत कितनी अधिक है?
एक कुशल बाज़ार में, ऐसा कैसे हो सकता है कि एक कंपनी के शेयर लगातार दूसरे की तुलना में अधिक महंगे हों? उदाहरण के लिए, एमआरएफ लिमिटेड के शेयर की कीमत इतनी अधिक क्यों है?
इसका उत्तर इस बात में निहित है कि निवेशक कंपनियों को कैसे देखते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप एक ही पड़ोस में एक ही मेनू वाले दो रेस्तरां देखते हैं, तो एक में हमेशा भीड़ होती है, और दूसरा हमेशा खाली रहता है। जब आप किसी रेस्तरां में जाते हैं, तो वहां कोई संकेत नहीं होता है जो आपको बताता हो कि लोगों को खाना पसंद है या नहीं।
आप कैसे तय करते हैं कि किसके पास जाना है?
इसका उत्तर है ज़बानी प्रचार। एक रेस्तरां तब फलता-फूलता है जब वहां खाना खाने वाले लोग अपने दोस्तों को इसके बारे में बताते हैं। जैसे ही लोग किसी रेस्टोरेंट के बारे में बात करना बंद कर देते हैं, लोग वहां जाना बंद कर देते हैं। आप निश्चिंत हो सकते हैं कि भारत में कई अच्छे रेस्तरां हैं जहां बहुत कम लोग जाते हैं क्योंकि उन्होंने उनके बारे में कभी नहीं सुना है।
भारत में दो तरह की कंपनियाँ हैं: वे जहाँ आप तुरंत देख सकते हैं कि लोगों ने जो खरीदा है उसे पसंद किया है या नहीं और वे जो अपनी सफलता के लिए मौखिक प्रचार पर भरोसा करते हैं। उत्तरार्द्ध में इंफोसिस और टीसीएस जैसी सॉफ्टवेयर कंपनियां, मारुति सुजुकी और महिंद्रा एंड महिंद्रा जैसी ऑटोमोबाइल कंपनियां आदि शामिल हैं।
ऊंची शेयर कीमत के बाद भी एमआरएफ निवेशकों के साथ काम करता है, इसका कारण सरल है। ऐसा इसलिए नहीं है क्योंकि इसका शुद्ध मुनाफ़ा बहुत ज़्यादा है. इसका कारण उपज है, जो बहुत अधिक है, जिससे शेयर की कीमत बहुत महंगी हो जाती है।
एमआरएफ शेयर की कीमत उच्च है- तथ्यात्मक विश्लेषण
एमआरएफ ने पिछले दो वर्षों में शानदार प्रदर्शन किया है। इसका स्टॉक दोगुना हो गया और निफ्टी से काफी प्रतिशत बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। यह सच है कि भारत में एमआरएफ शेयर की कीमत बहुत अधिक है, और एक सामान्य निवेशक एक शेयर नहीं खरीद सकता है। एमआरएफ के शेयर की कीमत समान व्यवसाय वाली अन्य कंपनियों की तुलना में सबसे अधिक है।
वैसे इसके दो कारण हो सकते हैं- पहला कारण- कंपनी का प्रदर्शन इतना अच्छा है कि ये महंगी हो गई है. दूसरी वजह- निवेशक कंपनी पर भरोसा दिखा रहे हैं.
यह सब कीमत के बारे में है. भारत में एमआरएफ शेयरों का बाजार मूल्य बहुत अधिक है और अगर हम इसकी तुलना रिलायंस जैसी अन्य कंपनियों से करें तो यह अन्य कंपनियों की तुलना में बहुत अधिक है।
भारत में एमआरएफ का बाज़ार मूल्य इतना अधिक क्यों है?
कारण 1:
इतनी अधिक कीमत का पहला कारण यह हो सकता है कि एमआरएफ भारत में एक अच्छी तरह से स्थापित कंपनी है और लोगों को लगता है कि कंपनी कभी दिवालिया नहीं होगी क्योंकि यह पहले से ही 50 वर्षों से अधिक समय से है और भारत में इसका अच्छा नाम है। लोग जानते हैं कि यह कंपनी बेहतर उत्पाद उपलब्ध कराएगी और इसकी ग्राहक सेवा भी किसी अन्य कंपनी से बेहतर होगी।
एमआरएफ भी भारत में एक बड़ा ब्रांड है और लोग इस ब्रांड पर भरोसा करते हैं और एमआरएफ उत्पादों की गुणवत्ता जानते हैं, इसलिए उन्हें एमआरएफ से कोई भी उत्पाद खरीदने से पहले गुणवत्ता की जांच करने की आवश्यकता नहीं होती है।
एमआरएफ कई लघु उद्योगों के लिए कड़ी मेहनत, प्रतिबद्धता, ईमानदारी और नवाचार के माध्यम से एक संपन्न उद्योग बनने का एक उदाहरण है।
कारण 2:
इतनी अधिक कीमत का दूसरा कारण यह हो सकता है कि जब सरकार नीति बदलती है, तो संभावना है कि सभी स्टॉक प्रभावित हो सकते हैं क्योंकि ऐसी संभावना है कि सरकार शेयर बाजार को गलत तरीके से प्रभावित करने के लिए कुछ कदम उठा सकती है, जिससे शेयर बाजार पर असर पड़ सकता है। शेयर बाजार पूंजी और लागत में महत्वपूर्ण नुकसान।
इसका उत्तर कंपनी की कमाई और नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की क्षमता और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए इस नकदी प्रवाह का उपयोग करने की योजना में निहित है। कंपनी के पास भारत के सबसे कुशल बिजनेस मॉडल में से एक है और यह साल दर साल मजबूत फ्री कैश फ्लो (एफसीएफ) मार्जिन उत्पन्न करती है। कंपनी भारी शुद्ध नकदी स्थिति में भी है। यह उच्च लाभांश का भुगतान करके या बायबैक करके शेयरधारकों के लिए मूल्य बनाकर शेयरधारक मूल्य को तेजी से बढ़ा सकता है।
एमआरएफ शेयर मूल्य की वित्तीय बुनियादी बातें
एमआरएफ का कम लागत वाला ऑपरेटिंग मॉडल इसे नियोजित पूंजी पर लगातार उच्च रिटर्न (आरओसीई) उत्पन्न करने में मदद करता है। इसका आरओसीई कई वर्षों से 30% से अधिक रहा है और अगले कुछ वर्षों में भी 30% से ऊपर रहने की संभावना है। इससे उसे मजबूत एफसीएफ मार्जिन उत्पन्न करने में मदद मिलती है। एमआरएफ का एफसीएफ मार्जिन लगातार 20% से अधिक रहा है।
स्टॉक की कीमत उस लाभांश के रियायती मूल्य से निर्धारित होती है जिसे निवेशक इसे रखने से प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं। कंपनी जितनी बड़ी होगी, भविष्य में लाभांश भुगतान उतना ही अधिक होगा। और कंपनी जितनी बड़ी होगी, उसकी बाजार हिस्सेदारी उतनी ही अधिक होगी। दोनों कारक इसकी कीमत बढ़ाते हैं।
एमआरएफ के संचालन का विशाल आकार भारत में अन्य कंपनियों की तुलना में अधिक स्टोर जोड़कर राजस्व बढ़ाना आसान बनाता है। भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध शेयरों के लिए एमआरएफ का पीई अनुपात (मूल्य-आय अनुपात) सबसे अधिक है।
इसका कारण लंबी अवधि में इसकी उच्च विकास दर, लगातार शुद्ध ठोस लाभ मार्जिन और इक्विटी अनुपात पर रिटर्न है। इसका मतलब यह है कि निवेशक इस विकास गाथा में खरीदारी के लिए प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं।
एमआरएफ भारत में सबसे अधिक लाभदायक और आशाजनक शेयरों में से एक है। इसकी शुरुआत रबर और चमड़े के सामान से जुड़ी एक छोटी व्यापारिक फर्म के रूप में हुई थी, लेकिन आज यह भारत की सबसे प्रमुख और अग्रणी टायर निर्माताओं में से एक बन गई है।
प्रतिभूति बाजार में निवेश/व्यापार बाजार जोखिम के अधीन है, पिछला प्रदर्शन भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं है। इक्विटी और डेरिवेटिव्स सहित प्रतिभूति बाजारों में व्यापार और निवेश में नुकसान का जोखिम काफी हो सकता है।
