क्या सरकार का इन्फ्रा पुश निजी पूंजीगत व्यय को पुनर्जीवित कर सकता है?

by PoonitRathore
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वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने उन्हें खुश करने के लिए ज्यादा कुछ नहीं दिया है। लेकिन अच्छी खबर यह है कि वित्त वर्ष 2015 के लिए प्रस्तावित पूंजीगत व्यय परिव्यय 17% तक बढ़ गया है 11.11 ट्रिलियन.

हालाँकि, विवरण उतने रोमांचक नहीं हैं।

रेलवे के लिए आवंटन 2.5 ट्रिलियन से थोड़ा ही अधिक है 2.4 ट्रिलियन (संशोधित अनुमान वित्तीय वर्ष 2023-24)। वित्त मंत्री ने तीन प्रमुख आर्थिक रेलवे कॉरिडोर कार्यक्रमों-ऊर्जा, खनिज और सीमेंट कॉरिडोर के कार्यान्वयन का प्रस्ताव दिया है; बंदरगाह कनेक्टिविटी गलियारे; और उच्च यातायात घनत्व वाले गलियारे।

मल्टी-मॉडल कनेक्टिविटी को सक्षम करने के लिए पीएम गति शक्ति योजना के तहत इन परियोजनाओं की पहचान की गई है और इनसे लॉजिस्टिक्स दक्षता में सुधार और लागत कम होने की उम्मीद है। टेक्समैको रेल एंड इंजीनियरिंग लिमिटेड और टीटागढ़ रेल सिस्टम्स लिमिटेड जैसी प्रमुख रेलवे कंपनियों के शेयर गुरुवार को ज्यादातर अपरिवर्तित रहे।

सरकार ने अलग करने का प्रस्ताव दिया है सड़क परिवहन और राजमार्गों के लिए 2.7 ट्रिलियन, लेकिन फिर से, यह 2023-24 के संशोधित अनुमान से थोड़ा ही अधिक है।

प्रियंकर बिस्वास ने कहा, “राष्ट्रीय राजमार्गों को छोड़कर, जिसमें वित्त वर्ष 24 चुनाव पूर्व वर्ष होने और उच्च एनएचएआई ऋण स्तर के कारण परियोजना पुरस्कारों में नरमी देखी गई, ट्रांसमिशन परियोजनाओं, नवीकरणीय क्षमता में वृद्धि जैसे अन्य क्षेत्रों में मजबूत निविदा गतिविधियां देखी गई हैं।” बीएनपी पारिबा में बुनियादी ढांचे, रसद, पूंजीगत सामान और धातु और खनन के लिए भारतीय विश्लेषक।

बिस्वास ने कहा, भारतीय राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण के लिए बजट आवंटन केवल 0.6% अधिक है (वित्त वर्ष 2015 के बजट अनुमान बनाम वित्त वर्ष 24 के संशोधित अनुमान के आधार पर), जो इस दृष्टिकोण को पुष्ट करता है कि उच्च एनएचएआई ऋण राजमार्गों के लिए आवंटन बढ़ाना चुनौतीपूर्ण बनाता है। .

अच्छी बात यह है कि रक्षा आवंटन में 9% से अधिक की वृद्धि की गई है 1.7 ट्रिलियन. जैसी कंपनियों के लिए यह अच्छा संकेत होने की उम्मीद है भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड

विकास को बढ़ावा देने और एशिया की सबसे तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था के रूप में अपनी स्थिति बनाए रखने के लिए, बुनियादी ढांचे पर खर्च पर भारत का जोर महत्वपूर्ण है। बुनियादी ढांचे में निवेश में वृद्धि अर्थव्यवस्था की संभावित वृद्धि को एक महत्वपूर्ण धक्का प्रदान करती है, क्योंकि इससे एक लहरदार प्रभाव पैदा होने का अनुमान है।

प्रभुदास लीलाधर के विश्लेषक अमित अनवानी का मानना ​​है कि रक्षा, रेलवे और ऊर्जा क्षेत्रों में विकास से विभिन्न उद्योगों को लाभ होगा, साथ ही केबल और फिटिंग जैसे अन्य क्षेत्रों पर सकारात्मक प्रभाव पड़ने की प्रबल संभावना है।

इसमें कोई आश्चर्य नहीं कि पिछले वर्ष लार्सन एंड टुब्रो लिमिटेड के शेयर, भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स लिमिटेड, एबीबी इंडिया लिमिटेड, सीमेंस लिमिटेड, भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड, थर्मैक्स लिमिटेड, प्राज इंडस्ट्रीज लिमिटेड, टेक्समैको रेल, टीटागढ़ रेल और बीईएमएल लिमिटेड में 44-401% तक की वृद्धि हुई है।

यह आशावाद इस तथ्य से उपजा है कि सरकार ने एक चुनौतीपूर्ण समय में अपने बुनियादी ढांचे के पूंजीगत व्यय को बढ़ाया जब निजी क्षेत्र का खर्च कम रहा। अपने दिसंबर तिमाही (Q3FY24) के आय सम्मेलन कॉल में, सेक्टर प्रमुख लार्सन एंड टुब्रो के प्रबंधन ने कहा कि वे निजी पूंजीगत व्यय में हरी झंडी देख रहे हैं।

जूलियस बेयर इंडिया के कार्यकारी निदेशक, नितिन रहेजा ने बताया, “पिछले कुछ वर्षों में, इंडिया इंक की बैलेंस शीट उधार लेने वालों और उधार देने वालों की उधार देने की क्षमता में सुधार के साथ वापसी की राह पर है।” यह, पहले की सरकारी पहलों के साथ मिलकर, उन्होंने कहा, पूंजीगत व्यय की गति धीमी रखी।

इस बीच, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि पूंजी परिव्यय में वृद्धि पिछले वर्षों में देखी गई रन-रेट से कम है। हालाँकि, उच्च आधार को देखते हुए, यह पूरी तरह से आश्चर्यजनक नहीं है।

सोनल वर्मा, प्रबंध निदेशक, मुख्य अर्थशास्त्री-भारत और एशिया पूर्व-जापान, नोमुरा के अनुसार, पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2015 में साल-दर-साल 16.9% बढ़ने की उम्मीद है, जबकि वित्त वर्ष 2014 में यह 28.4% है, जो अभी भी पूंजीगत व्यय-से-जीडीपी में बदलाव करता है। FY25 में अनुपात FY24 में 3.2% से बढ़कर 3.4% हो गया।

“हाल के वर्षों में, निजी पूंजीगत व्यय कमजोर रहा है, इसलिए सार्वजनिक पूंजीगत व्यय एक प्रेरक शक्ति थी। अब निजी पूंजीगत व्यय बढ़ने की संभावना है, सरकार धीरे-धीरे पीछे हट रही है,” वर्मा ने कहा।

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