क्रिस्टोफर एच ब्राउन का निवेश दर्शन 6 सरल चरणों में समाहित है

by PoonitRathore
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ब्राउन के नेतृत्व से प्रेरित होकर, ट्वीडी के फंड, ब्राउन ने लगातार बाजार के प्रदर्शन को बेहतर बनाया, जिससे निवेशकों को पर्याप्त रिटर्न मिला। ब्राउन की रणनीति अपने आंतरिक मूल्य से नीचे कारोबार करने वाले शेयरों में निवेश करने पर केंद्रित थी, इस विश्वास के आधार पर कि उनकी कीमतें अंततः उनके वास्तविक मूल्य के अनुरूप हो जाएंगी।

“द लिटिल बुक ऑफ वैल्यू इन्वेस्टिंग”, उनका अत्यधिक प्रशंसित प्रकाशन, मूल्य को समझने के लिए व्यापक रूप से स्वीकृत हैंडबुक के रूप में कार्य करता है निवेश सिद्धांत. यह पुस्तक निवेशकों के लिए व्यावहारिक मार्गदर्शन प्रदान करने के साथ-साथ दर्शन का एक संक्षिप्त और स्पष्ट अवलोकन प्रस्तुत करती है। पाठक इस पुस्तक से जो आवश्यक अंतर्दृष्टि प्राप्त कर सकते हैं उनमें शामिल हैं

स्टॉक उसी तरह खरीदें जैसे आप बाकी सभी चीजें खरीदते हैं – जब वे रियायती मूल्य पर उपलब्ध हों

मूल्य निवेश का मूल सिद्धांत उनके आंतरिक मूल्य में निहित सुरक्षा के मार्जिन के साथ स्टॉक प्राप्त करने के इर्द-गिर्द घूमता है। हालांकि सुरक्षा के सटीक मार्जिन को इंगित करना व्यक्तिपरक हो सकता है, इसके उद्देश्य को समझना और विविध दृष्टिकोणों का उपयोग करना आपके निवेश विकल्पों को निर्देशित कर सकता है।

किसी स्टॉक के आंतरिक मूल्य का आकलन करने के लिए पी/बी, पी/ई अनुपात और मूल्यांकन पद्धति का उपयोग करें

आपने जिस पारंपरिक तीन-पैर वाले मूल्य स्टूल का उल्लेख किया है, जिसमें पी/बी अनुपात, पी/ई अनुपात और मूल्यांकन पद्धति शामिल है, मूल्य निवेशकों द्वारा कम मूल्य वाले शेयरों को इंगित करने के लिए नियोजित एक कालातीत रणनीति है। आइए प्रत्येक चरण और उसके संबंधित महत्व के बारे में जानें:

  • पी/बी अनुपात: पी/बी अनुपात किसी कंपनी के स्टॉक मूल्य और उसके प्रति शेयर बुक वैल्यू (संपत्ति घटा देनदारियां) के बीच संबंध का आकलन करता है। घटे हुए पी/बी अनुपात का तात्पर्य है कि स्टॉक का उसकी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्यांकन मूल्य से नीचे कारोबार किया जा सकता है, जो संभवतः कम मूल्यांकन का संकेत है।
  • पी / ई अनुपात: पी/ई अनुपात किसी कंपनी के शेयर मूल्य और उसकी प्रति शेयर आय के बीच संबंध का आकलन करता है। कम पी/ई अनुपात का अर्थ है कि स्टॉक को उसकी मौजूदा कमाई के कम गुणक पर कारोबार किया जा सकता है, जो संभवतः इसकी लाभप्रदता के सापेक्ष लागत प्रभावी निवेश का संकेत देता है।
  • मूल्यांकन विधि: संभावित अधिग्रहणकर्ता अधिग्रहण में कितना भुगतान करने को तैयार हो सकता है, इसका आकलन करके कंपनी के आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाता है। यह दृष्टिकोण कंपनी की भविष्य की नकदी प्रवाह क्षमता और विकास की संभावनाओं को ध्यान में रखता है, इसके अंतर्निहित मूल्य पर एक वैकल्पिक परिप्रेक्ष्य पेश करता है।

यह मैराथन है, तेज़ दौड़ नहीं

हमारे समाज में प्रचलित तीव्र, तत्काल संतुष्टि की संस्कृति निस्संदेह सफल दीर्घकालिक निवेश के सिद्धांतों का खंडन करती है। इंस्टेंट रेमन की तीव्र वृद्धि के विपरीत, किसी कंपनी का वास्तविक मूल्य शायद ही कभी रातोंरात बढ़ता है। इसकी खेती निरंतर विकास, विश्वसनीय प्रदर्शन और बाजार के उतार-चढ़ाव के कुशल नेविगेशन के माध्यम से की जाती है। धैर्य रखने से आप इस मूल्य निर्माण का निरीक्षण कर सकते हैं और जब बाजार इसे स्वीकार करता है तो लाभ का आनंद ले सकते हैं।

प्रसिद्ध भौतिक विज्ञानी अल्बर्ट आइंस्टीन ने अच्छे कारण के साथ चक्रवृद्धि ब्याज को “दुनिया का आठवां आश्चर्य” कहा है। अपनी कमाई को फिर से निवेश करने और उन्हें समय के साथ जमा करने की अनुमति देने से पर्याप्त धन सृजन हो सकता है। चक्रवृद्धि प्रभाव जितना जल्दी आप शुरू करते हैं उतना अधिक स्पष्ट हो जाता है। आप लंबे समय तक निवेशित रहेंगे।

बाज़ार में उतार-चढ़ाव, समाचारों की सुर्खियाँ और विश्लेषकों की राय भारी पड़ सकती है, जिससे आवेगपूर्ण प्रतिक्रियाएँ हो सकती हैं। धैर्य आपको अल्पकालिक शोर से निपटने और कंपनी की स्थायी बुनियादी बातों और विकास क्षमता पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम बनाता है। डर और लालच तर्कसंगत निवेश के लिए प्रतिद्वंद्वी के रूप में सामने आते हैं। धैर्य आपको अनुसंधान और विश्लेषण के आधार पर विवेकपूर्ण निर्णय लेने और बाजार के उतार-चढ़ाव के प्रति भावनात्मक प्रतिक्रियाओं से बचने में सक्षम बनाता है।

जब कंपनी के अंदरूनी सूत्र अधिग्रहण करें तो खरीदें

मजबूत अंदरूनी खरीद और कॉर्पोरेट बायबैक मूल्य निवेशकों के लिए मूल्यवान संकेतक के रूप में काम करते हैं। जब अंदरूनी लोग, जैसे अधिकारी या महत्वपूर्ण शेयरधारक, अपनी ही कंपनी में शेयर हासिल करते हैं, तो यह कंपनी के भविष्य में विश्वास का प्रतीक है। गैर-सार्वजनिक जानकारी तक उनकी पहुंच और इसमें शामिल व्यक्तिगत वित्तीय प्रतिबद्धता को देखते हुए, ऐसे कार्यों को अक्सर सकारात्मक रूप से देखा जाता है।

पीटर लिंच का उद्धरण “अंदरूनी सूत्र कई कारणों से अपने शेयर बेच सकते हैं, लेकिन वे उन्हें केवल एक ही कारण से खरीदते हैं: उन्हें लगता है कि कीमत बढ़ेगी” मूल्य निवेश के क्षेत्र में महत्व रखता है। अंदरूनी सूत्र व्यक्तिगत वित्तीय सहित विभिन्न कारणों से शेयरों का विनिवेश कर सकते हैं ज़रूरतें, विविधीकरण, संपत्ति योजना, या स्टॉक विकल्पों का प्रयोग। हालाँकि, ये उद्देश्य आवश्यक रूप से कंपनी के भविष्य के प्रदर्शन के संकेतक के रूप में काम नहीं करते हैं।

जब अंदरूनी लोग शेयर खरीदने के लिए अपने फंड का उपयोग करते हैं, तो यह आमतौर पर अधिक मजबूत संकेत का प्रतिनिधित्व करता है। विशेषाधिकार प्राप्त जानकारी तक पहुंच के साथ, वे सीधे अपने वित्तीय हितों को जोखिम में डाल रहे हैं। इसका तात्पर्य स्टॉक के कम मूल्यांकन और इसकी सराहना की क्षमता पर उनके विश्वास से है।

निवेश के क्षेत्र में, गतिविधि को बुद्धिमत्ता के साथ जोड़ने की वर्तमान प्रवृत्ति है

ब्राउन ने लगातार व्यापार की तुलना अनियमित ड्राइविंग से की, एक ऐसी भावना जो इसके साथ निकटता से मेल खाती है मूल्य निवेश दर्शन. यह दृष्टिकोण चक्रवृद्धि रिटर्न प्राप्त करने के लिए लंबी अवधि के लिए कम मूल्य वाली कंपनियों को रखने के महत्व को रेखांकित करता है।

बाज़ार स्वाभाविक रूप से अस्थिरता प्रदर्शित करते हैं, अल्पकालिक मूल्य परिवर्तन अक्सर किसी कंपनी के वास्तविक मूल्य के बजाय भावनात्मक प्रतिक्रियाओं और क्षणिक घटनाओं से प्रेरित होते हैं। इन उतार-चढ़ावों से प्रभावित होकर बार-बार व्यापार करने से आप टाले जा सकने वाले जोखिमों के संपर्क में आ जाते हैं और दीर्घकालिक विकास रुझानों का लाभ उठाने की क्षमता में बाधा आती है।

संयोजन की ताकत आय को पुनर्निवेशित करने और उन्हें समय के साथ संचय करने की अनुमति देने से उत्पन्न होता है। बार-बार व्यापार करने से यह चक्रवृद्धि प्रक्रिया बाधित हो जाती है, जिससे उच्च रिटर्न की संभावना सीमित हो जाती है।

अपने उत्पादों और सेवाओं की निरंतर मांग वाले सीधे व्यवसायों को चुनें

लगातार मांग और मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक लाभ वाले सरल व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करना मूल्य निवेश का एक बुनियादी सिद्धांत है। सीधे उत्पादों, सेवाओं और संचालन वाले व्यवसायों का विश्लेषण करना आसान होता है, जिससे उनकी दीर्घकालिक क्षमता का स्पष्ट मूल्यांकन संभव हो पाता है। यह दृष्टिकोण जटिलता को कम करता है, जिससे मूल्य के प्रमुख चालकों पर ध्यान केंद्रित किया जा सकता है। मूलभूत मानवीय आवश्यकताओं या स्थापित उपभोक्ता आदतों को पूरा करने वाले उत्पाद या सेवाएँ अक्सर आर्थिक मंदी के बावजूद भी अधिक पूर्वानुमानित और स्थिर मांग प्रदर्शित करते हैं।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि यह कितना अभेद्य प्रतीत होता है, कोई भी सुरक्षात्मक अवरोध (खाई) अनिश्चित काल तक नहीं टिकता। प्रौद्योगिकी एक शक्तिशाली शक्ति है जो वित्तीय क्षेत्र सहित सबसे मजबूत उद्योगों को भी बाधित करने में सक्षम है। नवोन्मेषी व्यवसाय मॉडल और नई प्रौद्योगिकियों में एक समय के जबरदस्त फायदों को अप्रचलित बनाने की क्षमता है। समय के साथ, उपभोक्ता की पसंद और ज़रूरतें विकसित होती हैं, और जो आज स्थायी मांग के रूप में दिखाई देती है वह भविष्य में कम हो सकती है। कंपनियों को प्रासंगिक बने रहने के लिए अनुकूलन और नवाचार आवश्यक हैं।

2009 में ब्राउन के निधन के बाद भी, एक समृद्ध मूल्य निवेशक और निवेश क्षेत्र में प्रभावशाली व्यक्ति के रूप में उनकी स्थायी विरासत वर्तमान निवेशकों के लिए प्रेरणा का स्रोत बनी हुई है।

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प्रकाशित: 07 फरवरी 2024, 12:47 अपराह्न IST

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