छोटा निवेशक मुनाफावसूली की कला सीखता है

by PoonitRathore
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खुदरा निवेशक जो म्यूचुअल फंड के माध्यम से निवेश करने के बजाय सीधे शेयरों में निवेश करते हैं, अगर द्वितीयक बाजार में उनके लेनदेन को देखा जाए तो वे परिपक्व हो गए हैं। बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि खुदरा निवेशकों ने हाल के दिनों में ऊंचे स्तर पर बेचने और निचले स्तर पर खरीदारी करने की प्रवृत्ति दिखाई है, जो उनके पिछले व्यवहार से उलट है।

इस वित्तीय वर्ष (अप्रैल-दिसंबर 2023) में अब तक प्रत्यक्ष खुदरा निवेशकों ने शुद्ध रूप से शेयरों की बिक्री की है 1.68 ट्रिलियन, जो मिड-, स्मॉल- और लार्ज-कैप शेयरों में जोरदार रैली के साथ मेल खाता है। उनकी बिक्री संयुक्त रूप से शुद्ध खरीदार होने के बाद आती है अप्रैल-दिसंबर 2021 में 1.09 ट्रिलियन। इसी अवधि (FY24) में, निफ्टी मिडकैप 150 इंडेक्स 50% बढ़कर 17,077.05 पर, निफ्टी स्मॉलकैप 250 60% बढ़कर 14,041.30 पर और निफ्टी 25% बढ़कर 31 दिसंबर 2023 को 21,731.4 पर पहुंच गया।

इस अवधि के दौरान जहां खुदरा निवेशकों ने शुद्ध रूप से शेयर बेचे, वहीं विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने शुद्ध खरीदारी की 1.97 ट्रिलियन और म्यूचुअल फंड, बैंक और बीमा कंपनियों सहित घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने शुद्ध खरीदारी की एक्सचेंज डेटा के अनुसार 1.01 ट्रिलियन।

एक्सिस एएमसी के एमडी और सीईओ बी. गोपकुमार ने कहा, “प्रत्यक्ष खुदरा निवेशक के व्यवहार में बड़ा बदलाव आया है।” एक नुकसान और निवेश से दूर रहें। अब, वे बिल्कुल विपरीत कर रहे हैं। उन्होंने पोर्टफोलियो का मंथन करने के लिए रैली का उपयोग किया है, जो कि मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा बुक के लगभग दोगुना होने से साबित होता है पिछले आठ-नौ महीनों में 60,000 करोड़ रु.

मार्जिन ट्रेडिंग बुक ब्रोकरों द्वारा दी जाने वाली एक सुविधा है जिसमें ग्राहक पूर्ण अग्रिम भुगतान किए बिना स्टॉक में निवेश कर सकता है। ग्राहक को उधार ली गई राशि पर ब्रोकर को तब तक ब्याज देना पड़ता है जब तक उसके पास शेयर हैं, जो डिपॉजिटरी के पास गिरवी हैं। गोपकुमार द्वारा उद्धृत समग्र ब्रोकर बुक के आकार में वृद्धि से पता चलता है कि ग्राहकों ने अपने पोर्टफोलियो को बार-बार मंथन करने के लिए सुविधा का उपयोग किया है – यानी, कीमतें बढ़ने पर खरीदें और बेचें, फिर से खरीदें, बेचें, आदि।

स्वतंत्र बाजार विश्लेषक अंबरीश बालिगा ने कहा कि पिछले दशक की तरह, खुदरा निवेशकों ने ऊंचे स्तर पर खरीदारी की और भारी नुकसान पर बाहर निकले। “रिटेल को उन लोगों में विभाजित किया जा सकता है, जिन्होंने कोविड के बाद बाजार में प्रवेश किया, जो शेयरों के निचले स्तर पर कारोबार करने पर खरीदारी करते हैं और तेजी से बढ़ने पर बेचते हैं, और जो लार्ज-कैप शेयरों के विरासत धारक हैं, जो पिछले साल तेजी से बढ़े हैं, उन्हें पेशकश करते हैं एक निकास,” बालिगा ने कहा। “निश्चित रूप से, खुदरा बिक्री अधिक स्मार्ट लॉट में परिपक्व हो गई है, जैसे कि एफपीआई जो कम कीमत पर खरीदारी करते हैं और अधिक कीमत पर बेचते हैं।”

एनएसई डेटा से पता चलता है कि अतीत में रिटेल के कड़वे अनुभव के कारण वे 2019-20 तक 11 लंबे वर्षों तक सीधे निवेश से दूर रहे। उदाहरण के लिए, एक्सचेंज द्वारा जारी आंकड़ों से पता चलता है कि उन्होंने शुद्ध मूल्य के शेयर बेचे FY15-19 के दौरान 1.2 लाख करोड़।

डिपॉजिटरी डेटा के अनुसार खुदरा भागीदारी में उछाल का असर डीमैट खातों में 2019-20 में 41 मिलियन से बढ़कर 2023-24 (जनवरी तक) में 144 मिलियन हो जाने से भी हुआ है।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष गौरांग शाह के अनुसार, स्मॉल और मिड-कैप के प्रति निवेशकों का व्यवहार इस बात पर निर्भर करेगा कि उच्च मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए आने वाली तिमाहियों में कमाई कैसी रहेगी। उन्होंने कहा कि दिसंबर तिमाही में कुछ सेक्टरों में स्मॉलकैप और मिडकैप की कमाई ने निराश किया है.

हालांकि, एनएसई के आंकड़ों के मुताबिक, नकदी गतिविधि में देखी गई प्रवृत्ति के विपरीत, सकल कारोबार के हिस्से के रूप में एफ एंड ओ (वायदा और विकल्प) खंड में खुदरा भागीदारी पांच साल के निचले स्तर 25.7% पर पहुंच गई।

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