डाउ सिद्धांत के मूल सिद्धांत: पिछले कुछ वर्षों में तकनीकी विश्लेषण ने एक लंबा सफर तय किया है और कोई भी व्यक्ति अपने व्यापारिक निर्णयों पर पहुंचने के लिए विभिन्न तरीकों का इस्तेमाल कर सकता है। लेकिन तकनीकी विश्लेषण की नींव चार्ल्स डॉव के एकत्रित कार्य के आधार पर 1900 के दशक की शुरुआत में पड़ी।
उनके अवलोकन जिन्हें वर्तमान में डॉव थ्योरी के रूप में जाना जाता है, अभी भी बाजार सहभागियों द्वारा अपने निवेश/व्यापार निर्णयों को आधार बनाने के लिए उपयोग किया जाता है। इस लेख में, हम डॉव थ्योरी के 6 बुनियादी सिद्धांतों का पता लगाएंगे और उनकी बेहतर समझ प्राप्त करेंगे।
डॉव थ्योरी क्या है?
चार्ल्स डाउ, विश्व प्रसिद्ध डाउ जोन्स औद्योगिक औसत सूचकांक के प्रचारक। उन्होंने एडवर्ड जोन्स के साथ मिलकर विश्व प्रसिद्ध डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इंडेक्स की स्थापना की और बाजार कैसे चलता है, यह बताने वाले सिद्धांत या सिद्धांत भी प्रकाशित किए।
ये सिद्धांत पहली बार 1900 और 1902 के बीच चार्ल्स डॉव द्वारा लिखे गए वॉल स्ट्रीट जर्नल संपादकीय की एक श्रृंखला में प्रकाशित हुए थे। हालाँकि, उनकी मृत्यु के बाद ही ये सिद्धांत प्रकाश में आए, विलियम हैमिल्टन, जॉर्ज शेफ़र और रॉबर्ट के प्रयासों के लिए धन्यवाद। रिया, जिन्होंने इसे इकट्ठा किया और इसे डॉव थ्योरी के रूप में प्रस्तुत किया।
डाउ सिद्धांत के 6 बुनियादी सिद्धांत
डाउ सिद्धांत के छह बुनियादी सिद्धांत निम्नलिखित हैं:
1. बाज़ार हर चीज़ पर छूट देता है
डॉव सिद्धांत कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) पर कार्य करता है, जो बताता है कि परिसंपत्ति की कीमतें सभी उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करती हैं।
इसका मतलब यह है कि उपलब्ध नई जानकारी के जवाब में कीमतों का रुझान बदल जाएगा। प्रतिस्पर्धात्मक लाभ, कमाई की क्षमता, प्रबंधन क्षमता – इन सभी और अन्य मानदंडों की कीमत बाजार में तय होती है, भले ही हर कोई इन सभी के बारे में जानता हो।
2. बाज़ार में तीन प्रकार के रुझान होते हैं
यह डाउ सिद्धांत के महत्वपूर्ण किरायेदारों में से एक है जो तीन मुख्य रुझानों के साथ बाजार में होने वाली गतिविधियों की व्याख्या करता है
प्राथमिक रुझान:
प्राथमिक प्रवृत्ति बाजार में मुख्य प्रवृत्ति है जो एक वर्ष से अधिक समय तक चल सकती है। यह प्रवृत्ति या तो तेजी या मंदी हो सकती है और बाजार में दीर्घकालिक उतार-चढ़ाव का संकेत देती है। अन्य दो रुझान प्राथमिक रुझान के भीतर बनेंगे। डाउ इसे समुद्र में ज्वार-भाटे के रूप में संदर्भित करता है।
द्वितीयक प्रवृत्ति:
द्वितीयक प्रवृत्ति वह है जो प्राथमिक प्रवृत्ति के विपरीत चलती है। इसे प्राथमिक प्रवृत्ति का सुधार माना जाता है, जिससे प्राथमिक प्रवृत्ति अपने मूल्य का दो-तिहाई खो देती है। यह प्रवृत्ति तीन सप्ताह से लेकर कुछ महीनों की अवधि तक रह सकती है। चार्ल्स डाउ इसे समुद्र की लहरें कहते हैं।
छोटी प्रवृत्ति:
छोटी प्रवृत्ति द्वितीयक प्रवृत्ति का एक छोटा सा उतार-चढ़ाव है जो कुछ दिनों से लेकर कुछ महीनों तक कहीं भी रह सकती है। डॉव इन रुझानों को बाज़ार का शोर मानता है।
3. बाजार के रुझान के तीन चरण होते हैं
डॉव थ्योरी के अनुसार, बाजार तीन चरणों से चिह्नित होता है, चाहे वह ऊपर की ओर हो या नीचे की ओर।
ऊपर की ओर रुझान के चरणों में शामिल हैं:
चरण 1- संचय चरण: यह एक अपट्रेंड की शुरुआत है जहां निवेशक/व्यापारी आम बाजार अवधारणा के खिलाफ प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए बाजार में प्रवेश करते हैं।
चरण 2-सार्वजनिक भागीदारी चरण: प्रतिक्रिया चरण के रूप में भी जाना जाता है, सार्वजनिक भागीदारी चरण वह होता है जब खुदरा और औसत निवेशक ऊपर की ओर प्रवृत्ति को नोटिस करना शुरू करते हैं और इसमें शामिल होते हैं। यह किसी प्रवृत्ति का महत्वपूर्ण और सबसे लंबा चरण है।
चरण 3-अतिरिक्त चरण: यह एक ऐसा चरण है जहां अस्थिरता के संकेत दिखाई देते हैं और अनुभवी निवेशक और व्यापारी अपनी पोजीशन बंद करना शुरू कर देते हैं। दूसरी ओर, बड़ी औसत निवेश करने वाली आबादी अपने निवेश में वृद्धि जारी रखती है। इसके बाद सुरक्षा में गिरावट होगी.
नीचे की ओर रुझान के चरण इस प्रकार हैं:
चरण 1-वितरण चरण: यह एक अपट्रेंड की शुरुआत है जहां निवेशक/व्यापारी सामान्य बाजार अवधारणा के विरुद्ध प्रतिभूतियां बेचते हैं।
चरण 2-सार्वजनिक भागीदारी चरण: खुदरा निवेशक गिरावट की प्रवृत्ति को देखते हैं और घाटे को कम करने के लिए स्टॉक बेचना और पोजीशन से बाहर निकलना शुरू कर देते हैं। यह फिर से बाजार में सबसे लंबा चरण है
चरण 3-आतंक चरण: निवेशकों ने सुधार या पूर्ण उलटफेर की उम्मीद छोड़ दी है और बड़े पैमाने पर बिकवाली जारी रखी है जिससे सुरक्षा में काफी गिरावट आई है।
4. सूचकांकों को एक दूसरे की पुष्टि करनी चाहिए
चार्ल्स डाउ के अनुसार, प्रवृत्ति स्थापित हो गई है या नहीं यह निर्धारित करने के लिए प्रवृत्तियों को एक-दूसरे से पुष्टि करनी चाहिए। मतलब, एक सूचकांक की गति बाजार में अन्य सभी सूचकांकों की गति के अनुरूप होनी चाहिए। तभी हम बाजार को तेजी या मंदी कह सकते हैं।
मान लीजिए, निफ्टी 50 मुख्य रूप से तेजी की प्रवृत्ति में है, लेकिन बाजार में निफ्टी 500 और निफ्टी मिडकैप जैसे अन्य सूचकांक गिरावट की प्रवृत्ति में हैं। इस स्थिति में, यह मानना सही नहीं है कि बाजार मंदी है, क्योंकि निफ्टी 50 तेजी है। डॉव के अनुसार, जब सभी सूचकांक एक ही दिशा में आगे बढ़ें तभी रुझान की ठोस पहचान की जा सकती है।
5. वॉल्यूम को रुझान की पुष्टि करनी चाहिए
जब कीमत प्राथमिक प्रवृत्ति की दिशा में जाती है तो ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ जाता है और जब यह इसके विपरीत दिशा में जाता है तो ट्रेडिंग वॉल्यूम गिर जाता है। कम वॉल्यूम ट्रेंड में कमजोरी का संकेत देता है।
उदाहरण के लिए, तेजी की प्राथमिक प्रवृत्ति के दौरान कीमत बढ़ने पर खरीदारी की मात्रा बढ़नी चाहिए और द्वितीयक पुलबैक के दौरान बिक्री की मात्रा में गिरावट होनी चाहिए।
यदि पुलबैक के दौरान बिक्री की मात्रा बढ़ती है, तो यह संकेत दे सकता है कि अधिक बाजार भागीदार मंदी की ओर बढ़ रहे हैं।
6. रुझान तब तक बने रहते हैं जब तक स्पष्ट उलटफेर नहीं हो जाता
चार्ल्स डाउ ने देखा कि द्वितीयक रुझान आसानी से रुझान के उलटफेर के साथ भ्रमित हो सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ये दोनों मूल्य उतार-चढ़ाव प्राथमिक प्रवृत्ति की विपरीत दिशा में चलते हैं।
मान लें कि बाजार में फिलहाल मंदी का माहौल है। एक संक्षिप्त वृद्धि प्रवृत्ति में उलटफेर के समान प्रतीत हो सकती है। हालाँकि, यह संभव है कि यह महज़ एक गौण प्रवृत्ति हो। डॉव सिद्धांत के अनुसार, भले ही बाजार अस्थायी रूप से ऊपर हो, आपको इसे तब तक मंदी मानना जारी रखना चाहिए जब तक यह स्पष्ट न हो जाए कि ऊपर की ओर गति स्थापित हो गई है।
समापन का वक्त
जैसे ही हम ‘डॉव थ्योरी के 6 बुनियादी सिद्धांतों’ पर अपना लेख समाप्त करते हैं, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, हालांकि तकनीकी विश्लेषण काफी आगे बढ़ चुका है, फिर भी ये सिद्धांत आज भी प्रासंगिक बने हुए हैं। बाज़ार सहभागी बाज़ार में सूचित निर्णय लेने के लिए अपने पास मौजूद तकनीकी उपकरणों के साथ-साथ इन सिद्धांतों का उपयोग करते हैं।
