डाबर को अपने रणनीतिक रोडमैप को बढ़ावा देना चाहिए

मध्यम अवधि में, डाबर की बिक्री में बढ़ोतरी की आकांक्षा है ₹इसके होम और पर्सनल केयर (एचपीसी) व्यवसाय में 7,000 करोड़ रुपये, और ₹अपने स्वास्थ्य सेवा व्यवसाय के लिए 5,000 करोड़। इसके अलावा, डाबर का लक्ष्य खाद्य और पेय पदार्थ (एफएंडबी) व्यवसाय में दोहरे अंक की वृद्धि हासिल करना है। इसके घरेलू व्यवसाय में तीन प्रमुख कार्यक्षेत्र हैं: एचपीसी, हेल्थकेयर, और एफ एंड बी, जिसने राजस्व की सूचना दी ₹3,845 करोड़, ₹2,581 करोड़ और ₹FY23 में क्रमशः 1,724 करोड़ (बादशाह मसाला अधिग्रहण से योगदान को छोड़कर)। इन खंडों का उसके घरेलू राजस्व में क्रमशः 47%, 32% और 21% हिस्सा था। इस प्रकार, डाबर का घरेलू कारोबार उसके राजस्व का लगभग 75% हिस्सा है। बाकी अंतरराष्ट्रीय क्षेत्र से आता है. आगे बढ़ते हुए, कंपनी की योजना स्थिर मुद्रा के संदर्भ में अंतरराष्ट्रीय परिचालन राजस्व को दोहरे अंकों में बढ़ाने की है।

पूरी छवि देखें

कुल मिलाकर, सभी खंडों में एक प्रमुख रणनीति में कोर को मजबूत करना और पावर प्लेटफार्मों के माध्यम से नई आसन्न जगहों में विस्तार करके पता योग्य बाजार को बढ़ावा देना शामिल है। इस पृष्ठभूमि में, कंपनी पावर ब्रांडों से पावर प्लेटफॉर्म पर बदलाव पर जोर दे रही है। इसके अलावा, वह अपने पोर्टफोलियो का प्रीमियमीकरण बढ़ाने की भी योजना बना रही है। प्रीमियम उत्पाद अब इसके पोर्टफोलियो का लगभग 8-9% हैं।

लेकिन हर कोई इसे लेकर उत्साहित नहीं है. विश्लेषकों के रूप में आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड ने 18 सितंबर को एक रिपोर्ट में कहा: “हमारे विचार में, इसकी पावर प्लेटफॉर्म रणनीति व्यावसायिक जटिलता (आम सहमति के लिए एक प्रमुख चिंता) को बढ़ाती प्रतीत होती है, जिसे डाबर अपनी संगठनात्मक ताकत के माध्यम से प्रबंधित करने का इरादा रखता है।”

उन्होंने कहा कि मध्यम वर्ग और ग्रामीण भारत की स्थिति को देखते हुए प्रीमियमीकरण को बढ़ावा देना डाबर के लिए आसान यात्रा होने की संभावना नहीं है। निकट अवधि में, अन्य एफएमसीजी कंपनियों की तरह, डाबर को भी ग्रामीण मांग में कमजोरी के जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। हालाँकि, बाज़ार में इसके अपेक्षाकृत उच्च जोखिम को देखते हुए, यह ग्रामीण दबाव के प्रति अधिक संवेदनशील है।

सितंबर तिमाही में अब तक जुलाई अच्छा महीना रहा है जबकि अगस्त कम बारिश और कमजोर मांग के कारण खराब रहा। सितंबर में इसमें तेजी आने की संभावना है। दूसरी तिमाही में, कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़ को डाबर के भारतीय कारोबार में वॉल्यूम और मूल्य में क्रमशः कम एकल-अंक और मध्य एकल-अंकीय वृद्धि की उम्मीद है। इससे मदद मिलती है कि डाबर को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2024 वित्त वर्ष 2023 से बेहतर रहेगा, क्योंकि ग्रामीण बाजारों में शहरी बनाम धीरे-धीरे कम प्रदर्शन हो रहा है। इसका लक्ष्य FY24 में 19.5% का Ebitda मार्जिन हासिल करना है और FY25 के लिए, लक्ष्य 20% से अधिक है।

इस बीच, डाबर ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि वित्त वर्ष 2019-23 में समेकित राजस्व में 7.8% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) देखी गई क्योंकि उसने चार साल पहले एक नई रणनीति बनाई थी। यह पिछले चार साल की अवधि में देखे गए 2.2% सीएजीआर से सुधार है।

यहां, निवेशक इसके नए लक्ष्यों की दिशा में प्रगति की निगरानी करेंगे। फिलहाल, डाबर के शेयर 2023 में फिसड्डी रहे हैं और उनका प्रदर्शन कमजोर रहा है गंधा एफएमसीजी इंडेक्स बड़े अंतर से। विश्लेषकों का मानना ​​है कि मूल्यांकन कारक चिंताओं के साथ-साथ निकट अवधि के सकारात्मक पहलू भी पर्याप्त हैं, जिनमें से एक लागत दबाव कम होने के बीच प्रत्याशित सकल मार्जिन विस्तार है। लेकिन फिर, अधिक विज्ञापन खर्च से एबिटा मार्जिन विस्तार में कमी आने की संभावना है।

ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के मुताबिक, स्टॉक वित्त वर्ष 2025 की अनुमानित आय के 44 गुना पर कारोबार कर रहा है। लेकिन निवेशकों को ध्यान देना चाहिए कि हालांकि कोई स्पष्ट अनुकूल परिस्थितियां नहीं हैं, लेकिन ग्रामीण मांग में सुधार बेहद धीमी गति से हुआ है, जिससे बड़ी तेजी पर रोक लग सकती है।