निवेशकों को सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों को अभी तक नजरअंदाज क्यों नहीं करना चाहिए?

by PoonitRathore
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सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड लंबे समय से निवेश समुदाय के भीतर बहस के केंद्र में रहे हैं, समर्थकों और आलोचकों ने विपरीत दृष्टिकोण पेश किए हैं। इस बहस का एक प्रमुख पहलू इंडेक्स फंडों की तुलना में सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों का प्रदर्शन है, और भारतीय इक्विटी के लिए SPIVA (S&P सूचकांक बनाम सक्रिय) रिपोर्ट इस चल रही चर्चा में मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करती है।

मिड- और स्मॉल-कैप फंड: उज्ज्वल स्थान

मिड-कैप और स्मॉल-कैप फंडों का प्रदर्शन SPIVA इंडिया स्कोरकार्ड में विशेष रूप से लघु और मध्यम अवधि में सामने आता है। 2023 की पहली छमाही में, बेंचमार्क एसएंडपी बीएसई 400 मिडस्मॉलकैप इंडेक्स सराहनीय 12.4% बढ़ा। हालाँकि, जो बात इस श्रेणी में सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों को चमकाती है, वह तथ्य यह है कि इस अवधि के दौरान केवल 45.3% फंड मैनेजरों ने सूचकांक से कम प्रदर्शन किया।

पांच साल के क्षितिज पर ज़ूम करने पर, तस्वीर और भी आकर्षक हो जाती है। SPIVA रिपोर्ट से पता चलता है कि केवल 38.1% मिड- और स्मॉल-कैप फंडों ने S&P BSE 400 मिडस्मॉलकैप इंडेक्स से कम प्रदर्शन किया। इससे पता चलता है कि इस सेगमेंट में सक्रिय प्रबंधन ऐसे रिटर्न देने में अधिक सफल रहा है जो या तो अधिक विस्तारित अवधि में बेंचमार्क से मेल खाते हैं या उससे आगे निकल जाते हैं। मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों में निवेश चाहने वाले निवेशक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों पर ध्यान दे सकते हैं, क्योंकि इन बाजारों की पेचीदगियों से निपटने, छिपे हुए रत्नों की पहचान करने और निवेश परिदृश्य में गतिशील बदलावों पर प्रतिक्रिया करने की उनकी क्षमता है।

लार्ज-कैप फंड: एक मिश्रित बैग

जब लार्ज-कैप फंडों की बात आती है तो परिदृश्य कुछ अलग होता है। 2023 की पहली छमाही में बेंचमार्क एसएंडपी बीएसई 100 में 7.1% की बढ़ोतरी हुई। हालाँकि, एक महत्वपूर्ण बहुमत, 58.1% सक्रिय प्रबंधक, इस अवधि के दौरान बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करने में विफल रहे।

कम प्रदर्शन की प्रवृत्ति तीन और पांच साल की अवधि में उल्लेखनीय बनी हुई है, कम प्रदर्शन दर क्रमशः 86.2% और 92.9% है। ये आंकड़े सक्रिय रूप से प्रबंधित लार्ज-कैप फंडों के लिए एक चुनौतीपूर्ण तस्वीर पेश करते हैं, जो दर्शाता है कि उनमें से एक महत्वपूर्ण हिस्से ने इन समय-सीमाओं में लगातार बेंचमार्क को मात देने के लिए संघर्ष किया है।

हालाँकि, 10-वर्ष की अवधि में, ख़राब प्रदर्शन दर गिरकर 61.2% हो गई। इससे पता चलता है कि, अधिक विस्तारित समय सीमा में, लार्ज-कैप क्षेत्र में सक्रिय प्रबंधक अपेक्षाकृत बेहतर परिणाम उत्पन्न करने में सक्षम थे, जिससे बेंचमार्क के साथ प्रदर्शन अंतर कम हो गया।

रिटर्न से परे

भारतीय इक्विटी के लिए SPIVA रिपोर्ट इस बात पर ज़ोर देती है कि सक्रिय-बनाम-निष्क्रिय बहस अधिक सूक्ष्म और संदर्भ-निर्भर है। मिड- और स्मॉल-कैप फंडों के मामले में, सक्रिय प्रबंधन का ट्रैक रिकॉर्ड अधिक आकर्षक प्रतीत होता है, जिसमें अल्पावधि और पांच साल की अवधि में बेंचमार्क से कम प्रदर्शन करने वाले फंडों का प्रतिशत कम होता है।

बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन की संभावना के अलावा, सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के अन्य फायदे भी हैं।

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड परिसंपत्ति वर्गों और निवेश रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंच प्रदान कर सकते हैं। यह उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो सकता है जो अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना चाहते हैं और बाजार स्थितियों के आधार पर परिसंपत्ति आवंटन को अनुकूलित करना चाहते हैं।

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में बदलती बाजार स्थितियों के अनुसार अपने पोर्टफोलियो को समायोजित करने की सुविधा होती है। यह बाज़ार में मंदी के दौरान जोखिमों के प्रबंधन या उभरते अवसरों का लाभ उठाने में फायदेमंद हो सकता है।

सक्रिय फंड प्रबंधकों के पास स्टॉक और बाजार स्थितियों का गहन विश्लेषण करने के लिए अक्सर अनुसंधान टीमें और संसाधन होते हैं। यह विशेषज्ञता उन निवेशकों के लिए मूल्यवान हो सकती है जिनके पास व्यक्तिगत निवेश पर विस्तृत शोध करने के लिए समय या संसाधन नहीं हो सकते हैं। सक्रिय फंड प्रबंधन को गलत कीमत वाली प्रतिभूतियों की पहचान करने और अल्पकालिक अवसरों का फायदा उठाने में बढ़त मिल सकती है।

सक्रिय रूप से प्रबंधित और सूचकांक-आधारित निष्क्रिय फंडों के बीच निर्णय लेते समय निवेशकों को अपने निवेश उद्देश्यों, जोखिम सहनशीलता और समय सीमा पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए। जो निवेशक उच्च स्तर के जोखिम और अस्थिरता को सहन करने के इच्छुक हैं, उनके लिए सक्रिय रूप से प्रबंधित मिड- और स्मॉल-कैप फंड उच्च संभावित रिटर्न चाहने वालों के लिए रणनीतिक लाभ प्रदान कर सकते हैं। हालाँकि, लार्ज-कैप क्षेत्र में, निवेशकों को सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड चुनते समय अधिक सतर्क रहना चाहिए और निष्क्रिय रूप से प्रबंधित इंडेक्स फंड पर विचार कर सकते हैं।

निसरीन मामाजी मनीवर्क्स फाइनेंशियल सर्विसेज के संस्थापक हैं।

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अपडेट किया गया: 19 अक्टूबर 2023, 10:43 अपराह्न IST

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