नुवामा ने छोटे, मिडकैप में अवसरों की भरमार देखी है और अपनी शीर्ष पसंदों की सूची बनाई है

जबकि चुनौती देने वाले अपनी-अपनी श्रेणियों में चुनौतियों के रूप में बने हुए हैं, समय के साथ उनके आकार में वृद्धि हुई है, जिससे वे अपने पारिस्थितिकी तंत्र में काफी अधिक प्रासंगिक हो गए हैं।

कुछ SMID क्षेत्रों में, ब्रोकरेज का मानना ​​है कि नेतृत्व परिभाषा का अभी विस्तार हो रहा है, और समय के साथ, चुनौती देने वाले की अपने बाजार नेता के लिए मूल्यांकन छूट कम हो सकती है। नुवामा के अनुसार, वह शुरुआत में इनमें से कुछ संभावित उम्मीदवारों की एक छोटी सूची पर विचार करेगी।

पॉलीकैब, ब्लू डार्ट, कोफोर्ज, एस्कॉर्ट्स कुबोटाप्रिंस पाइप्स, पीआई इंडस्ट्रीज, बीएचईएल, एपीएल अपोलो ट्यूब्सनुवामा के अनुसार, और स्टर्लिंग एंड विल्सन कुल मिलाकर सर्वश्रेष्ठ एसएमआईडी चयनों में से हैं।

“एसएमआईडी आउटलुक पर, हमारे मार्कर मिश्रित संकेत दिखाते हैं। मिडकैप सावधानी बरतते हैं (मूल्यांकन औसत से ऊपर है), लेकिन हम इसे बुलबुले के रूप में नहीं देखते हैं। ब्रोकरेज ने कहा, हम संभावित बढ़त की संभावनाओं पर भी प्रकाश डालते हैं (मूल्य वाले शेयर ट्रिगर का इंतजार कर रहे हैं; कुछ अन्य उच्च आय वृद्धि निश्चितता वाले हैं)।

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नेताओं को प्राथमिकता ने चुनौती देने वालों को सस्ता बना दिया है

ब्रोकरेज के विश्लेषण के अनुसार, यह भारतीय एसएमआईडी के बीच बाजार नेतृत्व का एक महत्वपूर्ण समर्थक रहा है। और यह स्पष्ट है कि समय के साथ, नेताओं ने उत्कृष्ट रिटर्न अर्जित किया है, जिसके परिणामस्वरूप रेटिंग में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। हालांकि निवेशकों को आय चक्रवृद्धि से लाभ हो सकता है, लेकिन कई श्रेणियों में नेताओं से बड़े आकार के रिटर्न की संभावना नहीं है क्योंकि नेताओं के लिए मूल्यांकन गुणक पिछले एक दशक में 2-5 बार फिर से रेट किए गए हैं।

नुवामा ने बताया, “नेताओं के लिए बाजार की प्राथमिकता का मतलब है कि चुनौती देने वाले कई श्रेणियों में अपेक्षाकृत सस्ते बने हुए हैं, और हमारा मानना ​​​​है कि यहीं पर बड़े पैमाने पर रिटर्न का अगला सेट संभावित रूप से सामने आ सकता है।”

चुनौती देने वाले अभी भी चुनौती देने वाले हैं, लेकिन अब और अधिक प्रासंगिक हैं

नेता आम तौर पर अपने आकार के परिणामस्वरूप तीन मोर्चों पर लाभ प्राप्त करते हैं: अधिक विकास, मजबूत मार्जिन (बेहतर मूल्य निर्धारण शक्ति के कारण), और बेहतर आरओसीई (बेहतर वित्तपोषण शर्तों आदि के कारण)। ब्रोकरेज नुवामा का मानना ​​है कि हालांकि चुनौती देने वाले (खिलाड़ी नंबर 2/3/4) इस स्थिति में बने रह सकते हैं, आज उनका बड़ा आकार (8-10 साल पहले की तुलना में) उन्हें बिजनेस मेट्रिक्स अंतर को पाटने में सक्षम कर सकता है, खासकर शर्तों में मूल्य और ऋण शर्तों की.

“हम बहुत स्पष्ट हैं कि यह सभी श्रेणियों में नहीं होगा, और इसलिए हमारी प्रारंभिक सूची में इस संभावना का आकलन करने के बाद कुछ उम्मीदवारों को शामिल किया गया है। कुछ स्टॉक (रेटेड/अनरेटेड दोनों) जो इसकी विशेषता रखते हैं: प्रिंस पाइप्स, फिनोलेक्स केबल्सनिप्पॉन एएमसी, स्टाइलम, गल्फ ऑयल, रोलेक्स रिंग्स, आदि,” नुवामा ने समझाया।

लेकिन, कुछ मामलों में, नेताओं का समर्थन करना अभी भी बेहतर काम कर सकता है

अपने विश्लेषण में, ब्रोकरेज ने कहा कि उसने उन श्रेणियों की भी जांच की जहां नेता केवल मजबूत हो गए हैं और चुनौती देने वाले बाजार हिस्सेदारी या किसी अन्य ऑपरेटिंग पैरामीटर (मार्जिन, आरओसीई, ओसीएफ पीढ़ी, आदि) के मामले में प्रतिस्पर्धा करने में असमर्थ हैं।

“इन मामलों में, हमारा मानना ​​​​है कि बाजार के नेताओं के साथ बने रहने से बेहतर रिटर्न मिलता रहेगा। हमारे द्वारा प्रदर्शित कुछ श्रेणियां/बाज़ार लीडर (रेटेड/अनरेटेड) ये हैं: कजरिया सिरेमिक्स, क्रिसिलइन्फोएज, एपीएल अपोलो, सेंचुरी प्लाई और इंटरग्लोब (इंडिगो),” ब्रोकरेज ने कहा।

एसएमआईडी पर नुवामा के विचार – बढ़िया प्रदर्शन की संभावना नहीं; हालाँकि बुलबुला नहीं

अपने विश्लेषण में, ब्रोकरेज ने कहा कि यह यह निर्धारित करने के लिए कई मार्करों पर निर्भर करता है कि एसएमआईडी लार्ज-कैप शेयरों से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं या कम प्रदर्शन कर सकते हैं। नुवामा का मानना ​​है कि डाउनग्रेड प्रदर्शित करने वाली SMIDs के अंदर कंपनियों की हिस्सेदारी Q4FY23 के बाद से कम हो गई है, लेकिन जून-23 से SMID वृद्धि आंशिक रूप से इसे पकड़ लेती है। इसके बाद, आइए आय उन्नयन/डाउनग्रेड (तिमाही से पहले और बाद में) के रुझानों पर नजर डालें। एसएमआईडी मूल्यांकन प्रीमियम (लार्ज-कैप के लिए) बढ़ गया है, हालांकि, नुवामा की राय में, बुलबुले जैसे स्तर तक नहीं।

नुवामा ने कहा, “हमारा मानना ​​है कि एसएमआईडी के सार्थक बेहतर प्रदर्शन की संभावना नहीं है, लेकिन हम कम से कम मिडकैप के लिए बहुत कम प्रदर्शन की उम्मीद नहीं करते हैं।”

इसके अलावा, ब्रोकरेज ने उन शेयरों की एक सूची भी विकसित की है जो अब तक ट्रिगर गायब रहे हैं और YTD में वृद्धि में शामिल नहीं हुए हैं। कंपनी ने उन शेयरों को फ़िल्टर कर दिया है, जिनसे अगली दो से तीन तिमाहियों में ट्रिगर होने की उम्मीद है।

“कुछ स्टॉक जो कटौती करते हैं वे हैं: क्रॉम्पटन कंज्यूमर, ब्लू डार्ट, पीआई इंडस्ट्रीज, महानगर गैस, यूपीएल, स्टर्लिंग एंड विल्सन, टीमलीज सर्विसेज और प्रिंस पाइप्स। हमने उन शेयरों की एक सूची भी जारी की है जिन्होंने इस साल अच्छा प्रदर्शन किया है, लेकिन उनके आय में वृद्धि और निश्चितता दोनों उच्च हैं। कुछ स्टॉक जो यहां फ़िल्टर होते हैं वे हैं पॉलीकैब, केईआई इंडस्ट्रीज, एपीएल अपोलो ट्यूब्स, एस्कॉर्ट्स कुबोटा, कोफोर्ज और सिरमा एसजीएस, “ब्रोकरेज ने कहा।

अद्यतन: 18 सितंबर 2023, 03:08 अपराह्न IST