पिडिलाइट की नई चालें पुराने ट्रिगर्स के साथ आती हैं

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लेकिन स्टॉक की धीमी प्रतिक्रिया से संकेत मिलता है कि निवेशक चिंतित हैं। पेंट्स व्यवसाय के विपरीत, जो एक निकटवर्ती उत्पाद श्रेणी है, और पिडिलाइट को होम डेकोर समाधान प्रदाता बनने में मदद करेगा, एनबीएफसी व्यवसाय सीधे तौर पर पिडिलाइट के मुख्य व्यवसाय से संबंधित नहीं है। पिडिलाइट ने हाल ही में हाइशा पेंट्स लॉन्च किया है। पिडिलाइट एक मजबूत ब्रांड रिकॉल वैल्यू और ठोस वितरण नेटवर्क का दावा करता है, जो पेंट क्षेत्र में सफल होने के प्रमुख कारकों में से एक है। फिर भी, विश्लेषक सावधान थे। डेकोरेटिव पेंट्स व्यवसाय में भारी जेब वाली नई कंपनियों के प्रवेश से प्रतिस्पर्धा बढ़ गई है ग्रासिम इंडस्ट्रीज, इसलिए बाज़ार हिस्सेदारी हासिल करना एक कठिन काम हो सकता है। पिडिलाइट प्रबंधन, कम से कम अभी, अपने एनबीएफसी व्यवसाय निवेश पर पूरी ताकत नहीं लगा रहा है। “हमारा मानना ​​है कि इतनी बड़ी कंपनी के लिए क्वांटम बहुत छोटा है ₹नुवामा रिपोर्ट में कहा गया है, “दो वर्षों में 100 करोड़ का एक्सपोजर एबिटा के 2% से कम है।” प्रबंधन ने उन चिंताओं को दूर करते हुए स्पष्ट किया कि पिडिलाइट के पास एनबीएफसी व्यवसाय का प्रबंधन करने के लिए पर्याप्त विशेषज्ञता नहीं हो सकती है।

इस बीच, इसके मुख्य व्यवसाय का मार्जिन और वॉल्यूम वृद्धि प्रक्षेपवक्र महत्वपूर्ण निगरानी योग्य बने हुए हैं। सितंबर तिमाही (Q2FY24) में इसके प्रमुख उपभोक्ता और बाजार खंड में अंतर्निहित मात्रा वृद्धि साल-दर-साल (वर्ष-दर-वर्ष) 8.4% रही, जिसमें ग्रामीण मांग शहरी से अधिक रही। हालाँकि, समेकित राजस्व वृद्धि सालाना 2% पर कम रही ₹3,076 करोड़. निर्यात-केंद्रित बी2बी सेगमेंट के कमजोर प्रदर्शन और कीमतों में कटौती से नुकसान हुआ।

इनपुट कीमतों में नरमी का लाभ आगे बढ़ाने के लिए, कंपनी ने तिमाही के दौरान कीमतों में कटौती की, जिसका असर प्राप्तियों पर पड़ा। प्रभुदास लीलाधर ने कहा, “हमने अपने FY24/25 प्रति शेयर आय अनुमान में -2.5%/-3.1% की कटौती की है क्योंकि 23 मार्च से 8% मूल्य कटौती (Q2FY24 में 5%) से प्राप्तियों पर असर पड़ेगा, भले ही मांग और मार्जिन का दृष्टिकोण मजबूत बना हुआ है।” प्रतिवेदन।

अच्छी बात यह है कि कम विनाइल एसीटेट मोनोमर (वीएएम) की कीमतों ने सकल मार्जिन को Q2FY24 में 51.3% के बहु-तिमाही उच्च स्तर पर पहुंचा दिया। VAM की कीमतें Q2FY24 में $1,000/टन थीं, जबकि पिछले साल यह $2,500 थी। जैसा कि कहा गया है, VAM की कीमतें निचले स्तर पर हैं और प्रबंधन को उम्मीद है कि वैश्विक अनिश्चितताओं और भू-राजनीतिक तनावों को देखते हुए कीमतें बढ़ेंगी।

लाभप्रदता का दृष्टिकोण विज्ञापनों और वितरण में निवेश की गति पर भी निर्भर करेगा। यहां, कंपनी प्रतिस्पर्धा को मात देने के लिए आक्रामक होने की योजना बना रही है। ये प्रयास पिडिलाइट की दीर्घकालिक वृद्धि के लिए अच्छे संकेत हैं, लेकिन इस कैलेंडर वर्ष में अब तक, स्टॉक का प्रदर्शन निराशाजनक रहा है, 3.5% की गिरावट के साथ निफ्टी 50 से पीछे है। यह इस चिंता के कारण आया है कि कच्चे माल की नरम कीमतों का लाभ कम होने वाला है, साथ ही, कंपनी वॉल्यूम के लिए प्राप्ति वृद्धि पर त्याग करना चुन सकती है। साथ ही, मूल्यांकन सस्ता नहीं है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चलता है कि स्टॉक एक साल के अग्रिम मूल्य-से-आय 57x पर कारोबार कर रहा है।