पूंजी बाजार के प्रकार: उन सभी शुरुआती लोगों के लिए जो शेयर बाजार के बारे में जानने के इच्छुक हैं, उचित ज्ञान के बिना इसमें प्रवेश करने से पहले शेयर बाजार की कार्य प्रणाली को जानना आवश्यक है। पूंजी बाजार, जिसे शेयर बाजार भी कहा जाता है, वह स्थान है जहां वित्तीय प्रतिभूतियों का कारोबार होता है।
इस ब्लॉग में, आइए यह जानने का प्रयास करें कि पूंजी बाजार क्या है, पूंजी बाजार कैसे काम करता है, साथ ही पूंजी बाजार के प्रकार, विशेषताएं और कार्य भी। अधिक जानने के लिए पढ़ते रहें!
पूंजी बाजार का अर्थ
पूंजी बाजार शब्द उस स्थान को संदर्भित करता है जहां दो पक्षों के बीच वित्तीय उपकरण खरीदे और बेचे जाते हैं, एक जिसके पास उधार देने के लिए अतिरिक्त धन है और दूसरा जो पूंजी जुटाना चाहता है। पूंजी बाजार में भाग लेने वालों में आपके और मेरे जैसे खुदरा निवेशकों के साथ-साथ बैंक, व्यवसाय, बीमा कंपनियां और यहां तक कि सरकार जैसे बड़े संस्थान भी शामिल हैं।
बाज़ारों की दो श्रेणियाँ हैं अर्थात् प्राथमिक बाज़ार और द्वितीयक बाज़ार। इन बाज़ारों में विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों जैसे इक्विटी और ऋण का कारोबार किया जाता है। आगामी अनुभागों में, हम विवरण में गहराई से उतरेंगे।
पूंजी बाजार कैसे काम करता है?
आइए एक उदाहरण से समझें कि पूंजी बाजार सरल तरीके से कैसे काम करता है। एक कंपनी को कई उद्देश्यों के लिए धन की आवश्यकता होती है जैसे व्यवसाय का विस्तार, नई संपत्ति की खरीद, व्यवसाय का विविधीकरण, आदि। क्योंकि इसके लिए भारी पूंजी निवेश की आवश्यकता होती है, कंपनी पूंजी बाजार में जनता को शेयर बेचकर धन जुटाती है।
वह स्थान जहां कंपनी पहली बार शेयर जारी करती है उसे प्राथमिक बाजार कहा जाता है और जनता के लिए पहली बार शेयर जारी करने की प्रक्रिया को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) कहा जाता है। एक बार जब शेयर आईपीओ के माध्यम से जारी किए जाते हैं तो वे स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हो जाते हैं और स्टॉक एक्सचेंजों में व्यापार करने के लिए पात्र हो जाते हैं।
आईपीओ के बाद, शेयरों का द्वितीयक बाजार में स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जा सकता है। द्वितीयक बाज़ार वह स्थान है जहाँ मौजूदा शेयर स्टॉक एक्सचेंज की मदद से खरीदे और बेचे जाते हैं।
जो लोग या संस्थान शेयरों की ऐसी खरीद-बिक्री की सुविधा देते हैं, उन्हें स्टॉक ब्रोकर कहा जाता है। भारत में, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) दो स्टॉक एक्सचेंज हैं जहां हम शेयर खरीद और बेच सकते हैं।
पूंजी बाजार की विशेषताएं
- बचत का संग्रहण: पूंजी बाजार बचत को निवेश में परिवर्तित करके अर्थव्यवस्था में धन जुटाने में मदद करता है। कंपनियां इन फंडों का उपयोग अपने व्यवसाय के विस्तार और वृद्धि के लिए करती हैं और व्यवसायों की वृद्धि अप्रत्यक्ष रूप से देश में धन सृजन में मदद करती है।
- विनियमित प्लेटफार्म: भारत में पूंजी बाजार को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा विनियमित किया जाता है, जो भारत सरकार द्वारा स्थापित एक वैधानिक निकाय है और कुछ नियमों के ढांचे के भीतर संचालित होता है। इस प्रकार निवेशकों के हित पूरी तरह सुरक्षित हैं।
- दीर्घकालिक बाज़ार: पूंजी बाजार शेयर, बांड, आईपीओ आदि जैसे उपकरणों के मुद्दे के माध्यम से कंपनी की मध्यम और दीर्घकालिक जरूरतों को पूरा करने में मदद करता है।
पूंजी बाजार के प्रकार
अब जब हमारे पास पूंजी बाजार की एक निष्पक्ष तस्वीर है, तो आइए पूंजी बाजार के प्रकारों को देखें। पूंजी बाजार को मोटे तौर पर दो प्रकारों में वर्गीकृत किया गया है:
पूंजी बाजार के प्रकार #1 – प्राथमिक बाज़ार
प्राथमिक बाज़ार वह स्थान है जहाँ कंपनियाँ आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से पहली बार जनता के लिए अपने शेयर जारी करती हैं। इसलिए इसे न्यू इश्यू मार्केट भी कहा जाता है। एक बार जब आईपीओ का इश्यू सफल हो जाता है तो कंपनी के शेयर स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हो जाते हैं।
प्राथमिक बाजार में ऐसे आईपीओ के कुछ हालिया उदाहरणों में एवलॉन टेक्नोलॉजीज लिमिटेड शामिल हैं। मैनकाइंड फार्मा लिमिटेडगंभीर प्रयास।
बांड जारी करने के मामले में, यह एक अंडरराइटर की मदद से किया जाता है, यहां अंडरराइटर कंपनी और जनता के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। हामीदार कंपनी से बांड खरीदता है और फिर उन्हें जनता को थोड़ी अधिक कीमत पर बेचता है।
प्राथमिक बाज़ार में मुद्दों के प्रकार
- सार्वजनिक निर्गम: यह आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से पहली बार जनता को शेयर जारी करने का सबसे आम तरीका है।
- निजी प्लेसमेंट: यहां, कंपनी निवेशकों के एक चयनित समूह को प्रतिभूतियां प्रदान करती है।
- राइट्स इश्यू: यदि कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को पूर्व निर्धारित मूल्य पर अतिरिक्त शेयर जारी करती है, तो इसे राइट्स इश्यू कहा जाता है
- बोनस इश्यू: अगर कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को मुफ्त शेयर ऑफर करती है तो इसे बोनस इश्यू कहा जाता है।
पूंजी बाज़ार के प्रकार #2 – द्वितीयक बाज़ार
द्वितीयक बाजार, जिसे आमतौर पर शेयर बाजार के रूप में जाना जाता है, वह स्थान है जहां मौजूदा या पुराने शेयर जारी करने वाली कंपनियों के हस्तक्षेप के बिना एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को आसानी से खरीदे और बेचे जाते हैं।
उदाहरण के लिए, यदि आप X Co Ltd के शेयर खरीदना चाहते हैं, तो X Co के लिए शेयर जारी करना आवश्यक नहीं है, आप उन्हें बाज़ार में किसी भी विक्रेता से खरीद सकते हैं।
द्वितीयक बाजारों में बांड के संबंध में, उन्हें आम तौर पर लंबी अवधि के लिए रखा जाता है, आमतौर पर बांड की परिपक्वता तक जो 5 साल से 20 साल या उससे भी अधिक समय तक हो सकती है।
प्राथमिक और द्वितीयक पूंजी बाजार के बीच अंतर
| क्रम सं | मतभेद का आधार | प्राइमरी मार्केट | द्वितीयक बाज़ार |
| 1. | मुद्दे का प्रकार | यह एक नया निर्गम बाज़ार है और प्रतिभूतियाँ पहली बार जनता के लिए जारी की जाती हैं। | मौजूदा पुरानी प्रतिभूतियों का द्वितीयक बाजार में कारोबार किया जाता है। |
| 2. | लिक्विडिटी | प्राथमिक बाजार तरलता प्रदान नहीं करता है क्योंकि कंपनी से आईपीओ खरीदना एक लंबी प्रक्रिया है। | द्वितीयक बाज़ार में, कोई भी व्यक्ति तरलता सुनिश्चित करते हुए दूसरों को प्रतिभूतियाँ खरीद या बेच सकता है। |
| 3. | transferability | प्रतिभूतियाँ एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को हस्तांतरित नहीं की जा सकतीं | प्रतिभूतियाँ एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को आसानी से हस्तांतरित की जा सकती हैं |
| 4. | प्रतिभूतियों की बिक्री से आय का सृजन | यहां खरीदार सीधे कंपनी से प्रतिभूतियां खरीदता है, इस प्रकार कंपनी शेयर बेचकर आय उत्पन्न कर सकती है। | द्वितीयक बाजार में, शेयर बाजार में प्रतिभूतियों का स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जाता है। इस प्रकार बिक्री की कार्यवाही निवेशक के लिए राजस्व उत्पन्न करती है। |
| 5. | प्रतिभूतियों की कीमत में अस्थिरता | आईपीओ के लिए प्राथमिक बाजार में सिक्योरिटी की कीमत तय रहती है | प्रतिभूतियों की कीमत मांग और आपूर्ति कारकों के आधार पर उतार-चढ़ाव करती है। |
| 6. | बिचौलियों | नए इश्यू मार्केट में आईपीओ जारी करने के लिए सेबी, लीड मैनेजर, अंडरराइटर, रजिस्ट्रार आदि जैसे कई मध्यस्थ शामिल होते हैं। | द्वितीयक बाजार में, व्यापार की सुविधा के लिए केवल दो मध्यस्थ मौजूद हैं, स्टॉकब्रोकर और स्टॉक एक्सचेंज। |
| 7. | उपकरण | सभी आईपीओ और नए जारी किए गए बांड। | शेयर, डेरिवेटिव, कमोडिटी आदि। |
| 8. | कार्य | प्राथमिक बाज़ार कार्यों में नए मुद्दे और हामीदारी सेवाएँ जैसी सेवाएँ शामिल हैं। | द्वितीयक बाज़ार मुख्य रूप से व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए व्यापारियों और स्टॉक एक्सचेंजों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है। |
| 9 | बाहरी जोखिम | नए जारी किए गए शेयरों में जोखिम कम होता है क्योंकि आईपीओ की सदस्यता इन प्रतिभूतियों से जुड़ा प्रमुख जोखिम है। | द्वितीयक बाज़ार में प्रतिभूतियाँ अत्यधिक जोखिम भरी होती हैं क्योंकि वे कई बाहरी कारकों के अधीन होती हैं। |
निष्कर्ष
इस ब्लॉग में, हमने विस्तार से बताया है कि पूंजी बाजार क्या है और पूंजी बाजार के प्रकार, इसकी विशेषताएं क्या हैं और इसमें मध्यस्थ कौन शामिल हैं।
लेकिन एक कुशल निवेश निर्णय लेने के लिए शेयर बाजार की व्यवस्था को समझने के साथ-साथ हमें अपनी मेहनत की कमाई को निवेश करने से पहले उचित शोध भी करना चाहिए। इस ब्लॉग के लिए बस इतना ही, मुझे आशा है कि यह आपको शेयर बाज़ार के बारे में जानकारी देगा। सीखने का आनंद!
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