दो दिवसीय फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बैठक आज (19 सितंबर) से शुरू हो रही है और इसका नतीजा बुधवार (20 सितंबर) को आएगा।
यूएस फेड मार्च 2022 से दरें बढ़ा रहा है और तब से यह दूसरी बार हो सकता है कि फेड ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर रोक लगा सकता है। हालांकि ठहराव की अत्यधिक संभावना है, लेकिन इस समय दर में कटौती की संभावना बेहद कमजोर है।
अमेरिकी फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल मुद्रास्फीति और अमेरिकी अर्थव्यवस्था के बारे में क्या कहते हैं, इस पर दुनिया भर के बाजारों की नजर रहेगी।
फेड दरों को अपरिवर्तित छोड़ सकता है
फेड द्वारा सितंबर में दरों पर यथास्थिति बनाए रखने की उम्मीद है, लेकिन विशेषज्ञों को आगामी नीति बैठकों में दरों में एक बढ़ोतरी की संभावना दिख रही है।
वीके विजयकुमार, मुख्य निवेश रणनीतिकार जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज का मानना है कि फेड इस बार दरें बरकरार रखेगा, लेकिन फेड की टिप्पणी का लहजा थोड़ा सख्त होगा, क्योंकि कुछ नरमी के बावजूद मुद्रास्फीति ऊंची बनी हुई है।
विजयकुमार को अगली बैठक में दरों में 25बीपीएस की एक और बढ़ोतरी और उसके बाद रोक की आशंका है।
विजयकुमार ने कहा, “फेड हमेशा आने वाले डेटा पर प्रतिक्रिया देता है। हालांकि, मौजूदा रुझान केवल अगले साल की दूसरी तिमाही (Q2CY24) तक दर में कटौती की संभावना का संकेत देता है।”
माधवी अरोड़ा, प्रमुख अर्थशास्त्री एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेजएक समान दृष्टिकोण है.
“शीतलन के शुरुआती संकेतों के बीच हम फेड से किसी कार्रवाई की उम्मीद नहीं कर रहे हैं श्रम बाजार और मांग-आधारित मुद्रास्फीति, लेकिन उम्मीद है कि वे डॉट चार्ट में एक और बढ़ोतरी बरकरार रखेंगे और सतर्क और डेटा पर निर्भर दिखेंगे,” अरोड़ा ने कहा।
“सितंबर 2023 में फेडरल रिजर्व के मौद्रिक नीति निर्णय के बारे में उम्मीदें लगभग समान रूप से विभाजित हैं। हम उस खेमे में हैं जो मानता है कि फेडरल रिजर्व इस बार रुक जाएगा और मौजूदा चक्र के दौरान अमेरिका में दरों में कोई और बढ़ोतरी नहीं होगी, सिवाय इसके कि मुख्य अर्थशास्त्री और कार्यकारी निदेशक सुजान हाजरा ने कहा, “विकास में अप्रत्याशित लचीलापन और उम्मीद से अधिक खुदरा मुद्रास्फीति का जारी रहना।” आनंद राठी शेयर्स और स्टॉक ब्रोकर्स.
“धीमी अर्थव्यवस्था के शुरुआती संकेत, अमेरिका में खुदरा मुद्रास्फीति में गिरावट का व्यापक रुझान और भविष्य की वृद्धि पर दरों में अब तक की बढ़ोतरी के महत्वपूर्ण नकारात्मक प्रभाव की प्रबल संभावना, ऐसे कारक हैं जो अमेरिकी मौद्रिक नीति निर्माताओं को जारी रखने में संकोच कर सकते हैं। दरों में बढ़ोतरी के साथ, “हाजरा ने कहा।
फोकस में रहने वाली मुख्य बातें
अमित गोयल, सह-संस्थापक और मुख्य वैश्विक रणनीतिकार गति 360 का मानना है कि 2023 और 2024 के लिए डॉट प्लॉट में जो बदलाव किए जा सकते हैं, वे अधिक प्रासंगिक हैं।
(ब्रिटानिका.कॉम के अनुसार, फेड डॉट प्लॉट एक चार्ट है जो दिखाता है कि प्रत्येक एफओएमसी सदस्य सोचता है कि ब्याज दरें चालू वर्ष के अंत तक, लगातार तीन वर्षों के बाद, और अधिक अस्पष्ट लंबी अवधि में होंगी। प्रत्येक बिंदु एक का प्रतिनिधित्व करता है सदस्य का व्यक्तिगत दृष्टिकोण।)
गोयल ने बताया कि जून की बैठक में, फेड डॉट प्लॉट ने मौजूदा स्तरों से एक और दर वृद्धि की ओर इशारा किया और यह भी सुझाव दिया कि 2024 के अंत तक चार दर में कटौती होगी। पहली दर में कटौती मई में होने का अनुमान था 2024 का.
हालाँकि, गोयल ने कहा कि हालिया घटनाक्रम इस प्रक्षेप पथ में बदलाव का संकेत देता है।
“फेड निर्णयों से जुड़े स्वैप अनुबंध अब 100 आधार अंकों से कम कटौती दर्शाते हैं, जो इस वर्ष की शुरुआत में 150 आधार अंकों से भी कम है। हम उम्मीद करते हैं कि फेड अब जून 2024 तक पहली दर में कटौती का संकेत देगा और तीन से अधिक दरों में कटौती नहीं करेगा। 2024 के अंत तक कटौती। प्रभावी संघीय निधि दर, वर्तमान में 5.33 प्रतिशत है, इन संशोधित अपेक्षाओं के अनुरूप, 2024 के अंत तक लगभग 4.49 प्रतिशत तक गिरने की उम्मीद है, “गोयल ने कहा।
हाजरा ने कहा कि बाजार सहभागी फेड की मौद्रिक नीति वक्तव्य में बदलाव और अध्यक्ष की नीति-पश्चात प्रेस वार्ता के लहजे पर बारीकी से नजर रखेंगे।
हालाँकि, हाजरा का मानना है कि डेटा-संचालित केंद्रीय बैंक के रूप में फेडरल रिजर्व, विकास और मुद्रास्फीति दोनों के भविष्य के मार्ग के बारे में ठोस भविष्यवाणी करने की संभावना नहीं है क्योंकि सामान्य रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था और विशेष रूप से अमेरिका का दृष्टिकोण अत्यधिक अनिश्चित बना हुआ है। .
हाजरा ने कहा, “न तो फेड द्वारा मौद्रिक नीति के पाठ्यक्रम पर निश्चित मार्गदर्शन की पेशकश करने की संभावना है और न ही बाजार को मौद्रिक नीति के भविष्य के पाठ्यक्रम के बारे में फेड द्वारा दिए गए किसी भी बयान को पवित्र मानना चाहिए।”
फेड ब्याज दर निर्णय बाजार को कैसे प्रभावित कर सकता है?
बाजार ने सितंबर में फेड द्वारा रोक की संभावना को खारिज कर दिया होगा। इसलिए, बाजार इस कदम पर प्रतिक्रिया नहीं दे सकता है। हालाँकि, मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र और विकास पर फेड अध्यक्ष की टिप्पणी पर बाजार बारीकी से नजर रखेंगे।
रिटेल रिसर्च के प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, “निवेशक दर वृद्धि चक्र के संभावित समय और नौकरी बाजार, मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास पर फेड के दृष्टिकोण के बारे में संकेत के लिए परिणाम और संलग्न टिप्पणियों का विश्लेषण करेंगे।” एचडीएफसी प्रतिभूति.
जसानी ने कहा कि भारत सहित वैश्विक बाजार उम्मीद कर रहे हैं कि यूएस फेड 19-20 सितंबर की बैठक में दरें बनाए रखेगा और इसलिए अगर यह सच होता है, तो यह अपने आप में उनके प्रक्षेपवक्र को प्रभावित नहीं कर सकता है। हालाँकि अगर फेड की टिप्पणी में कोई आश्चर्य (सकारात्मक या नकारात्मक) होता है, तो इसका भारतीय बाज़ारों पर प्रभाव पड़ सकता है, हालाँकि अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में कम।
विजयकुमार ने बताया कि बाजार पहले ही इस अपेक्षित परिदृश्य को नजरअंदाज कर चुका है। अमेरिकी बाजार और परिणामस्वरूप अन्य बाजारों की सकारात्मक प्रतिक्रिया भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था की नरम लैंडिंग परिदृश्य के जवाब में है।
उन्होंने कहा, “जब तक यह सॉफ्ट लैंडिंग परिदृश्य रहेगा, बाजार स्थिर रहेंगे।”
हाजरा ने कहा कि सितंबर 2023 की नीति के दौरान 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी और फेड द्वारा रोक के बीच संभावनाएं लगभग समान रूप से विभाजित हैं। एक फेड विराम, खासकर अगर मौद्रिक नीति उपायों के भविष्य के पाठ्यक्रम पर अपेक्षाकृत नरम मार्गदर्शन के साथ, तो भारतीय बाजारों सहित वैश्विक वित्तीय बाजारों द्वारा सकारात्मक रूप से व्याख्या किए जाने की संभावना है।
भले ही फेड शुरुआती दौर की उम्मीदों को कम करने का प्रयास करता है, लेकिन विराम ऐसी भावनाओं को बढ़ाएगा। वित्तीय बाज़ार संयुक्त राज्य अमेरिका में विकास और मुद्रास्फीति दोनों के नरम और व्यवस्थित रूप से ठंडा होने की उम्मीद करना शुरू कर सकते हैं। इन कारकों से बढ़ावा मिलने की संभावना है वित्तीय बाजार आशावाद और भी आगे, हाजरा ने कहा।
जी. चोकालिंगम, संस्थापक और अनुसंधान प्रमुख इक्विनॉमिक्स रिसर्च इस बात पर ज़ोर दिया कि निवेशकों का ध्यान विकास की कीमत पर दरें बढ़ाने के इरादे पर अपने बयानों पर होना चाहिए। हालाँकि, उन्होंने कहा कि भारतीय निवेशकों का ध्यान तेल की कीमत पर होना चाहिए – चाहे यह 100 डॉलर के पार हो।
“तेल की कीमत में 100 डॉलर से अधिक की किसी भी संभावित वृद्धि से अमेरिका द्वारा 25 बीपीएस दर बढ़ोतरी की तुलना में कहीं अधिक नुकसान होगा। यह ध्यान देने योग्य है कि यूएस फेड द्वारा बेंचमार्क दरों में लगभग 500 बीपीएस बढ़ोतरी के बावजूद घरेलू बाजारों ने जीवन भर का रिकॉर्ड बनाया है। बेंचमार्क सूचकांकों में उछाल के संदर्भ में। इसलिए, इस समय ठहराव या बढ़ोतरी का घरेलू बाजारों पर ज्यादा प्रभाव नहीं पड़ता है,” चोक्कालिंगम ने कहा।
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अपडेट किया गया: 19 सितंबर 2023, 09:33 पूर्वाह्न IST
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