बजट 2024: बाजार पर कोई गहरा असर नहीं; जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के विनोद नायर का कहना है कि वैश्विक संकेत रुझान तय करेंगे

by PoonitRathore
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विश्लेषकों का कहना है कि आगामी चुनाव पूर्व अंतरिम बजट ऐसे समय में आ रहा है जब समग्र आर्थिक परिदृश्य स्थिर दिखाई देता है, जो वित्तीय स्थितियों में आसानी और मजबूत व्यापक आर्थिक आंकड़ों पर आधारित है। हालांकि, डी-स्ट्रीट विश्लेषकों का मानना ​​है कि फ्रंटलाइन सूचकांक निफ्टी 50 और सेंसेक्स बजट के दिन अस्थिर रहने की संभावना है क्योंकि व्यापार के अवसर सीमित हो सकते हैं।

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विनोद नायरमिंट को दिए एक साक्षात्कार में जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के अनुसंधान प्रमुख निकिता प्रसाद, एससहायता यह है कि अंतरिम बजट 2024 से उम्मीदें राजकोषीय घाटे के लक्ष्य जैसे व्यापक प्रमुख मापदंडों तक सीमित हैं। नायर को बजट पेश होने के बाद बाजार की चाल पर कोई गहरा असर पड़ने की उम्मीद नहीं है और उनका कहना है कि वैश्विक संकेतों से रुझान तय होने की संभावना है। नायर को आगामी बजट सत्र से क्या उम्मीदें हैं?

साक्षात्कार के संपादित अंश:

1. अंतरिम बजट 2024 से आपकी प्रमुख उम्मीदें क्या हैं जो निकट अवधि में शेयर बाजारों को प्रभावित कर सकती हैं? क्या अगले महीने आदर्श आचार संहिता लागू होने से पहले नीतिगत घोषणाएं बाजार की चाल पर असर डालेंगी?

जुलाई में अंतिम बजट में प्रमुख उपायों की घोषणा की जाएगी। अंतरिम बजट के लिए, उम्मीदें सीमित हैं और व्यापक प्रमुख मापदंडों तक सीमित हैं जैसे कि वित्तीय घाटे को FY24E के लिए लक्षित 5.9 प्रतिशत से FY25E के लिए लगभग 5.5 प्रतिशत तक सीमित करना। ग्रामीण बाजार, वंचित समाज के लिए योजनाओं, बुनियादी ढांचे और किफायती आवास के लिए अधिक खर्च जारी रहने की उम्मीद है।

चूँकि समग्र उम्मीदें कम हैं, इसलिए हमें बाज़ार पर कोई गहरा प्रभाव पड़ने की उम्मीद नहीं है। घटना के बाद, बाजार वैश्विक बाजार की चाल के अनुरूप चलेगा, और राष्ट्रीय चुनाव से पहले अल्पावधि में खराब प्रदर्शन का जोखिम होगा।

2. इस वर्ष अंतरिम बजट, आम चुनाव और जुलाई में मुख्य बजट सत्र जैसी प्रमुख घटनाओं के साथ, क्या 2024 में एफआईआई और एफपीआई प्रवाह बढ़ेगा? इस वर्ष आप विदेशी निवेशकों द्वारा किस प्रकार की गतिविधि की आशा करते हैं?

वर्तमान में, उच्च ब्याज दरों, मुख्य मुद्रास्फीति और औसत से ऊपर मूल्यांकन के कारण उभरते बाजारों की अर्थव्यवस्था में मंदी के कारण विदेशी संस्थागत निवेशक जोखिम-मुक्त मोड पर हैं। वर्तमान में, भारत लहर के प्रभाव से गुजर रहा है, और यह मूड H1CY24 में जारी रहने की उम्मीद है। हालाँकि, H2 के दौरान मूड में सुधार होने की अधिक संभावना है। सुधार की डिग्री ब्याज दर, मुद्रास्फीति, बजट में संकुचन के स्तर और उच्च आवृत्ति अर्थव्यवस्था डेटा में तेजी पर निर्भर करेगी।

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3. रूस-यूक्रेन और इज़राइल-हमास संघर्ष से उत्पन्न भू-राजनीतिक जोखिमों ने पिछले साल कच्चे तेल की कीमतों की गति को प्रभावित किया। क्या भारतीय बाजार 2024 में बाहरी प्रतिकूल परिस्थितियों के प्रति लचीला होंगे?

दरअसल, वर्ष के दौरान भू-राजनीतिक जोखिम और कच्चे तेल की अस्थिरता में वृद्धि हुई, लेकिन रूस-यूक्रेन और इज़राइल-हमास युद्ध में कमी के कारण यह शांत हो गया है। लाल सागर पर हौथी हमले के जारी विस्फोट से आपूर्ति लंबी दूरी की हो रही है, जिससे इन्वेंट्री और संचालन की लागत प्रभावित हो रही है।

भारतीय अर्थव्यवस्था कच्चे तेल की कीमत की प्रवृत्ति और वैश्विक जोखिम के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है; हालाँकि, सत्र के दौरान यह अत्यधिक लचीला रहा है। इसका कारण भारत सरकार द्वारा उठाए गए सक्रिय कदम और आपूर्ति अच्छी तरह से शुरू होने से वैश्विक मुद्रास्फीति में तेजी से गिरावट है। हम लाल सागर मुद्दे के मध्यम प्रभाव की उम्मीद करते हैं क्योंकि धीमी वैश्विक अर्थव्यवस्था में मांग की कमी के कारण कच्चे तेल पर समग्र प्रभाव कम होने की संभावना है।

4. पिछले अमेरिकी फेड नीति फैसले के अनुसार, वैश्विक केंद्रीय बैंक मार्च 2024 से ब्याज दरों में कटौती शुरू कर सकते हैं। आपको क्या लगता है कि आरबीआई इस साल इसी तरह का दृष्टिकोण अपनाएगा और बाजार दर में कटौती पर कैसे प्रतिक्रिया देगा?

खैर, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मजबूत लचीलेपन के कारण मार्च में फेड रेट में कटौती की संभावना काफी कम हो गई है। अर्थव्यवस्था अच्छी दर से बढ़ने में सक्षम है, मुद्रास्फीति और रोजगार दर ऊंची है। पहली कटौती की संभावना मार्च से मई 2024 तक के लिए टाल दी गई है। इसी तरह, RBI द्वारा H1CY24 में दरें बनाए रखने की उम्मीद है। इसका कारण उच्च मुद्रास्फीति, खाद्य कीमतों और ग्रामीण अर्थव्यवस्था पर अल नीनो का प्रभाव है। हम सामान्य मानसून, संतुलित बजट और खाद्य मुद्रास्फीति में गिरावट के आधार पर H2CY24 में रेपो दर में 50 से 75 आधार अंक (बीपीएस) की कटौती की उम्मीद कर सकते हैं।

5. चल रहे Q3FY24 आय सीजन के बीच, आप किन क्षेत्रों के बारे में सबसे अधिक सकारात्मक हैं? आगे बढ़ते हुए, अधिकतम रिटर्न पाने के लिए निवेशकों को 2024 में किन क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए?

Q3 के परिणाम प्रारंभिक चरण में हैं क्योंकि अब तक केवल 1/3 से ऊपर परिणाम घोषित किए गए हैं। प्रारंभिक आंकड़ों के आधार पर, मौसम स्वस्थ और अधिकतर इन-लाइन है। हालाँकि, QoQ (तिमाही-दर-तिमाही) पर वृद्धि में नरमी है, जो उम्मीद के मुताबिक है।

ऑटो, सीमेंट, टेलीकॉम, एनबीएफसी, औद्योगिक, फार्मा, निर्माण और इंजीनियरिंग क्षेत्रों के लिए साल-दर-साल आधार पर उच्च दोहरे अंकों की वृद्धि के साथ अच्छे प्रदर्शन का अनुमान है। हमारा मानना ​​है कि यह वर्ष क्षेत्रवार चर्चिंग लाने वाला क्षणभंगुर होगा। आईटी, फार्मा, फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी), मीडिया, केमिकल और निजी बैंकों के लिए क्षेत्रीय सुधार की उम्मीद है।

6. क्या आपको लगता है कि शेयर बाजार 2024 में पिछले साल की तरह ही रिटर्न देगा? आपको क्या लगता है कि 2024 के अंत तक सेंसेक्स और निफ्टी 50 का स्तर कहां पहुंच जाएगा?

इक्विटी बाजार पर हमारा दृष्टिकोण सकारात्मक है, हालांकि 2021-23 की तुलना में, 2024 में हमारी उम्मीद मध्यम है। वर्तमान में हमारे पास निफ्टी 50 के लिए 23,600 का आधार लक्ष्य है, जो सेंसेक्स के लिए 78,000 में बदल जाएगा, ~ की वापसी की उम्मीद है 10 प्रतिशत। इसका कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी, कॉर्पोरेट आय वृद्धि में नरमी, औसत से ऊपर मूल्यांकन और कॉर्पोरेट ऋण जैसे उचित विकल्प (TARA) हैं। 2024-25 में बाजार से बेहतर रिटर्न उत्पन्न करने के लिए गिरावट पर खरीदारी और क्षेत्रवार रोटेशन की रणनीति होगी।

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जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज द्वारा 2024 के लिए बाजार दृष्टिकोण:

ब्याज दर में भारी कमी की उम्मीद से वैश्विक बाजार का प्रदर्शन काफी बढ़ गया है। चिंता यह है कि रैली आगे बढ़ रही है, सावधानी जरूरी है क्योंकि 2024 में मुद्रास्फीति औसत से ऊपर रहने का अनुमान है।

सकारात्मक कारकों में अनुकूल घरेलू राजनीति, विपरीत वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम, बांड पैदावार में आसानी और कच्चे तेल की कीमतों में नरमी शामिल हैं। इसके विपरीत, अल-नीनो प्रभाव, वैश्विक आर्थिक मंदी, मात्रात्मक सख्ती का जारी रहना और उच्च मूल्यांकन तेजी को सीमित करने वाली चुनौतियों के रूप में सामने आते हैं। आरबीआई ने नोट किया है कि घरेलू वित्तीय प्रणाली में असुरक्षित ऋण का स्तर एक संभावित जोखिम है।

लार्ज-कैप आईटी कंपनियों को लागत अनुकूलन और नए तकनीकी सौदों से लाभ हो सकता है, खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतों के कारण एफएमसीजी क्षेत्र में सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है। लंबी अवधि में पूंजीगत वस्तुओं, बुनियादी ढांचे, सीमेंट, नवीकरणीय ऊर्जा, फार्मा और रसायनों के प्रति आशावाद व्यक्त किया गया है जबकि मूल्यांकन अधिक है।

अनुकूल जोखिम-इनाम अनुपात के कारण श्रेणीवार लार्ज कैप मिड और स्मॉल कैप की तुलना में बेहतर स्थिति में हैं। आय में वृद्धि मजबूत रही है जबकि वास्तविक स्टॉक का प्रदर्शन कम दोहरे अंक में रहा है और मूल्यांकन साथियों के अनुसार उचित है।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।

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प्रकाशित: 31 जनवरी 2024, 08:35 पूर्वाह्न IST

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