भारत में स्टॉक विकल्प कारोबार में तेजी के साथ उत्साह और चिंता

देश के ऐतिहासिक रूप से रूढ़िवादी बाजारों में डेरिवेटिव ट्रेडिंग में उछाल, जहां कुछ उत्पाद जैसे स्टॉक वायदा ये अभी भी बहुत महंगे हैं, स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा तेज और सस्ते दांव की सुविधा के लिए कुछ विकल्प अनुबंधों को बदलने और ऑनलाइन खुदरा व्यापार प्लेटफार्मों के तेजी से बढ़ने के बाद ऐसा हुआ है।

एक्सचेंजों का डेटा, जो मांग में इस उछाल के बड़े विजेता हैं, दिखाता है कि इन स्टॉक विकल्पों में अंतर्निहित परिसंपत्तियों का दैनिक औसत मूल्य मार्च और अक्टूबर के बीच दोगुना से अधिक $4.2 ट्रिलियन हो गया है। डेरिवेटिव के अनुमानित मूल्य और नकद व्यापार का अनुपात दुनिया में सबसे अधिक है।

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भारत का शेयर बाज़ार नियामक भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने अब तक कारोबार पर अंकुश लगाने के लिए कदम नहीं उठाया है, लेकिन चेतावनी जारी की है और कहा है कि वह जोखिमों से अवगत है।

बाजार विश्लेषक चिंतित हैं.

चिंताएं पैदा होती हैं

ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के मुख्य निवेश अधिकारी मिहिर वोरा ने कहा, विकल्प गतिविधि में वृद्धि हेजिंग उद्देश्यों की तुलना में अधिक सट्टा है। उन्होंने कहा, “यह बाजार में किसी भी तेज गिरावट को बढ़ा सकता है और संभावित जोखिम के रूप में कार्य कर सकता है।”

सेबी और शीर्ष भारतीय एक्सचेंज, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एनएसई) और बीएसई रॉयटर्स के ईमेल का जवाब नहीं दिया.

लेकिन एनएसई के प्रमुख आशीष चौहान ने निवेशकों को एक संदेश में कहा, “खुदरा निवेशकों को डेरिवेटिव में व्यापार करने से बचना चाहिए क्योंकि इसमें जोखिम अधिक है। दीर्घकालिक खिलाड़ी बनें।”

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विश्लेषक नौसिखिए खुदरा निवेशकों के डेरिवेटिव ट्रेडिंग से आहत होने के ऐतिहासिक उदाहरणों की ओर इशारा करते हैं, विशेष रूप से 2000 के दशक की शुरुआत में दक्षिण कोरिया में जब नियामकों को खुदरा भागीदारी के लिए बाधाओं को लागू करना पड़ा था।

इसके अलावा, भारत अधिक नवोदित है डेरिवेटिव बाज़ारों में गार्ड-रेल्स का अभाव है. नियामकों ने अब तक उन ट्रेडिंग स्टॉक विकल्पों के लिए किसी भी न्यूनतम निवल मूल्य या निवेशक योग्यता को अनिवार्य नहीं किया है, और शेयर बाजार लगभग हमेशा हर साल बढ़ते हैं – उच्च जोखिम लेने और शालीनता दोनों के लिए व्यंजन।

जैसे दर्जनों डिजिटल ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ज़ेरोधाग्रो, और एंजेलवन, पिछले कुछ वर्षों में शीर्ष ब्रोकरेज फर्म बन गए हैं, क्योंकि फिनटेक बूम और महामारी से घर में रहने के माहौल ने छोटे निवेशकों को रोबो-ट्रेडिंग और अन्य कम लागत वाले प्लेटफार्मों की ओर त्वरित वापसी की मांग की है।

एक्सिस म्यूचुअल फंड का अनुमान है कि देश में 4 मिलियन सक्रिय डेरिवेटिव व्यापारी हैं। सेबी के आंकड़ों के मुताबिक, व्यापारी ज्यादातर छोटे खिलाड़ी हैं।

एक्सिस ने एक रिपोर्ट में कहा कि कुछ विकल्पों पर 500 गुना तक का लाभ है, जिसका अर्थ है कि 2,000 भारतीय रुपये ($ 24.01) का दांव विकल्प धारक को 1 मिलियन रुपये का जोखिम देता है, और अक्सर खुदरा निवेशक इन दांवों को केवल 30 मिनट के लिए रखते थे। औसत।

खुदरा उन्माद

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किए गए डेरिवेटिव अनुबंधों की कुल संख्या – जो विकल्प ट्रेडिंग वॉल्यूम का बड़ा हिस्सा है – अप्रैल और सितंबर के बीच 39.85 बिलियन थी, जो मार्च 2023 में समाप्त हुए वित्तीय वर्ष में कारोबार किए गए 41.76 बिलियन के करीब थी।

इनमें से 99% विकल्प अनुबंध हैं, जो धारकों को शेयरों के मूल्य का एक अंश चुकाकर किसी शेयर या सूचकांक के बढ़ने या गिरने पर दांव लगाने की अनुमति देते हैं।

सेबी के पूर्व प्रमुख अजय त्यागी ने कहा, दैनिक विकल्प ट्रेडिंग टर्नओवर में “तेज” वृद्धि निवेशक सुरक्षा के मुद्दों को उठाती है। “बाज़ार में झाग है और खुदरा निवेशक सीमित समझ के साथ आसानी से पैसा कमाने की कोशिश कर रहे हैं।”

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मुंबई के पूर्वी उपनगरों में एक इमारत, कैलाश प्लाजा, तेजी के केंद्र बिंदुओं में से एक बन गई है, जहां सैकड़ों शेयर बाजार के व्यापारी, दलाल और निवेश सलाहकार पांच मंजिलों में फैले कार्यालयों में जमा हो गए हैं।

भावेश शाह प्लाजा में एक पारदर्शी दरवाजे के पीछे एक छोटे से कक्ष में बैठे हैं। उनके दरवाजे पर एक नोटिस में वादा किया गया है कि 500 ​​भारतीय रुपये ($6.00) प्रति माह पर, कोई व्यक्ति 150,000 भारतीय रुपये तक कमा सकता है।

शाह का कहना है कि उनका सबसे छोटा ग्राहक 21 साल का है और छोटी-छोटी नौकरियों से अर्जित धन का निवेश कर रहा है। उन्होंने कहा, “ये युवा बहुत सारे खेल खेलते हैं; वे इसे भी एक खेल के रूप में सोचते हैं।”

सेबी चेताता है और देखता है

नियामक की सोच से परिचित दो सूत्रों ने कहा, सेबी जल्द ही यह अनिवार्य कर देगी कि सभी बड़ी ब्रोकरेज कंपनियां बाजार जोखिमों पर विशिष्ट चेतावनियां दें। उन्होंने कहा कि सेबी बड़ी मात्रा में व्यापारियों को दिए जाने वाले प्रोत्साहनों की समीक्षा करने के लिए स्टॉक एक्सचेंजों पर भी दबाव डाल रहा है।

चर्चा से परिचित एक तीसरे सूत्र ने कहा, करों में वृद्धि पर भी प्रारंभिक चर्चा हुई है जिससे सट्टा गतिविधि कम हो सकती है।

हालाँकि, करों पर निर्णय सरकार द्वारा लिया जाता है और नियामक इस तरह के बदलाव की सिफारिश कर सकता है।

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सूत्रों ने नाम बताने से इनकार कर दिया क्योंकि वे मीडिया से बात करने के लिए अधिकृत नहीं थे।

भारत के सबसे बड़े डिस्काउंट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में से एक ज़ेरोधा का कहना है कि उसके 65% से अधिक उपयोगकर्ता पहली बार निवेशक हैं और 60% से अधिक नए खाते छोटे शहरों से आते हैं। पिछले वर्ष शामिल हुए उपयोगकर्ताओं की औसत आयु 29 है।

जेरोधा ने रॉयटर्स के सवालों के जवाब में कहा कि प्लेटफॉर्म पर वायदा और विकल्प ट्रेडिंग गतिविधि में तेजी देखी गई है।

भारत के हलचल भरे छोटे शहरों में वित्तीय बाजारों में निवेश करने वाले लोग आमतौर पर मुंबई या अहमदाबाद जैसे व्यापारिक केंद्रों की तुलना में कम समझदार होते हैं।

जोखिमों के बावजूद, कई युवा निवेशक उत्साहित बने हुए हैं।

पश्चिमी भारत के सूरत के 36 वर्षीय सिद्धार्थ जोशी ने कहा कि वह हार गए ₹2,00,000 ट्रेडिंग विकल्प चालू अदानी एंटरप्राइजेज जनवरी में शेयर. लेकिन वह हार नहीं मान रहे हैं, उन्होंने रॉयटर्स को फोन पर बताया।

उन्होंने कहा, “विकल्प ट्रेडिंग में, मुझे पता है कि मेरा नुकसान सीमित है लेकिन अधिकतम लाभ कमाने का अवसर है।”

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यह कहानी पाठ में कोई संशोधन किए बिना वायर एजेंसी फ़ीड से प्रकाशित की गई है।

अपडेट किया गया: 13 नवंबर 2023, 11:17 पूर्वाह्न IST