यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ विकल्पों के लिए नियामक मंजूरी में महीनों लग सकते हैं

by PoonitRathore
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सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने पिछले महीने क्रिप्टो उद्योग के लिए एक वाटरशेड में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी दी थी। 11 जनवरी से दस उत्पादों का कारोबार हो रहा है।

विकल्प सूचीबद्ध डेरिवेटिव हैं जो धारक को किसी परिसंपत्ति, जैसे स्टॉक या एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद, को एक निर्धारित तिथि तक पूर्व निर्धारित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। वे व्यापारियों को अपनी क्रय शक्ति बढ़ाने का एक सस्ता तरीका प्रदान करते हैं, जबकि संस्थागत निवेशक अक्सर जोखिम से बचाव के लिए उनका उपयोग करते हैं।

लोगों ने कहा कि बिटकॉइन ईटीएफ पर विकल्पों में देरी हो रही है क्योंकि उन्हें मंजूरी देने के लिए कोई स्थापित नियामक प्रक्रिया नहीं है।

एसईसी तकनीकी नियम परिवर्तनों की देखरेख करता है जो एक्सचेंजों को विकल्पों को सूचीबद्ध करने के लिए करना चाहिए, और आम तौर पर ईटीएफ व्यापार शुरू होने के कुछ दिनों बाद उन्हें मंजूरी देता है। लेकिन क्योंकि नियामक बिटकॉइन को एक कमोडिटी के रूप में देखते हैं, इसलिए स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ विकल्पों को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) से अनुमोदन की भी आवश्यकता हो सकती है, जो कमोडिटी डेरिवेटिव्स की देखरेख करता है, लोगों ने कहा।

स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से संबंधित उत्पाद अधिकार क्षेत्र और निरीक्षण के बारे में सवाल उठा सकते हैं, जिसे सीएफटीसी अभी भी सुलझा रहा है, इस मामले से परिचित एक व्यक्ति ने कहा, जिसने नियामक मामलों पर चर्चा करते हुए अपनी पहचान बताने से इनकार कर दिया।

मार्केटवेक्टर इंडेक्स के डिजिटल परिसंपत्ति उत्पाद रणनीतिकार मार्टिन लेइनवेबर ने कहा, “यह दोहरी नियामक भागीदारी जटिलता और क्षमता की एक परत जोड़ती है जिसे कुछ लोग नियामक सिरदर्द कह सकते हैं,” जो वैनएक के स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए बेंचमार्क प्रदान करता है। उन्हें उम्मीद है कि मंजूरी मिलने में दो से दस महीने का समय लग सकता है।

विकल्पों के बिना, बड़े निवेशकों, जिनके बारे में विश्लेषकों ने कहा है कि ईटीएफ में $100 बिलियन तक लाने में मदद कर सकते हैं, को जोखिम प्रबंधन के मुद्दों का सामना करना पड़ता है। वेंडरबिल्ट विश्वविद्यालय में कानून की प्रोफेसर यशा यादव ने कहा, इससे कुछ लोगों को “पूरी तरह दूर रहना पड़ सकता है”।

देरी क्रिप्टो उद्योग के बाजार में अधिक नवीन क्रिप्टो उत्पादों को लाने के लक्ष्य में भी एक बाधा है।

ईटीएफ के लिए बाजार निर्माता, फाल्कनएक्स में पूंजी बाजार के प्रमुख जॉन रोजलीरी ने कहा, “बाजार वास्तव में वहां जाना चाहते हैं, लेकिन नियामक द्वारपाल हैं।”

हालाँकि विकल्पों के लिए दोहरी स्वीकृति की आवश्यकता होना अभूतपूर्व नहीं है, यह दुर्लभ है। भौतिक वस्तु से जुड़े पहले ईटीएफ, एसपीडीआर गोल्ड शेयर ईटीएफ के मामले में, सीएफटीसी को विकल्पों को मंजूरी देने में तीन साल से अधिक समय लगा। प्लैटिनम और पैलेडियम ईटीएफ पर विकल्प लॉन्च करने के लिए नियामकों ने 2010 के आवेदन पर कभी हस्ताक्षर नहीं किए।

एसईसी ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। सीएफटीसी ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

नैस्डैक, सीबीओई और एनवाईएसई आर्का, जो ईटीएफ को सूचीबद्ध करते हैं, ने जनवरी में अपनी वेबसाइटों पर नोटिस के अनुसार विकल्प लॉन्च करने के लिए एसईसी की मंजूरी मांगी थी। सीबीओई ने कहा कि उसे “बाद में 2024 में” विकल्पों की सूची की उम्मीद है।

विकल्प क्लीयरिंग कॉर्पोरेशन (ओसीसी), जो एक्सचेंजों के लिए विकल्प साफ़ करता है, को कमोडिटी-आधारित उत्पादों को साफ़ करने और व्यवस्थित करने के लिए सीएफटीसी अनुमोदन लेना पड़ता है। ओसीसी ने कहा है कि वह आवश्यक अनुमोदन पर अपने नियामकों के साथ काम कर रहा है, लेकिन संभावित समय सीमा पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

मामले से परिचित एक दूसरे व्यक्ति के अनुसार, कुछ एक्सचेंज अधिकारी जल्द ही इस मुद्दे पर चर्चा करने के लिए सीएफटीसी अधिकारियों से मिलने वाले हैं।

यह देखते हुए कि एसईसी को बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने में 10 साल लग गए, विकल्पों में देरी आश्चर्य की बात नहीं होगी, ग्लोबल एक्स में डिजिटल संपत्ति उत्पाद के प्रमुख एडम सेज़ ने कहा, जिसने मंगलवार को स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए अपना आवेदन वापस ले लिया।

“सूचीबद्ध विकल्पों के लिए कुछ और महीने शायद चीजों की भव्य योजना में इतना लंबा समय नहीं है।”

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प्रकाशित: 01 फरवरी 2024, 04:59 अपराह्न IST

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