रेलिगेयर के सिद्धार्थ भामरे का कहना है कि ब्रेंट क्रूड के 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर जाने की संभावना नहीं है

उन्होंने यह भी कहा कि वर्षों के खराब प्रदर्शन के बाद, मिड और स्मॉल-कैप क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन दिखाया है और यह कुछ और समय तक बना रह सकता है। भामरे ने सलाह दी कि अगर स्टॉक का चयन सही किया गया तो स्टॉक अच्छा प्रदर्शन करेंगे।

संपादित अंश:

बेंचमार्क सूचकांकों के मौजूदा मूल्यांकन के संबंध में आपके क्या विचार हैं?

प्रतिभागियों की यह महसूस करने की सामान्य प्रवृत्ति है कि यदि हम सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर या उसके निकट हैं तो इसका मतलब है कि हम महंगे हैं। खैर उनकी निराशा के लिए, यह मामला नहीं है। 1 साल की आगे की कमाई पर, हम 20x पर कारोबार कर रहे हैं जो निश्चित रूप से सस्ता नहीं है लेकिन यह अभी भी 23-25x के क्षेत्र से बहुत दूर है जिसे महंगा माना जाता है। वैश्विक व्यापक चिंताएँ हैं लेकिन अगर हम मूल्यांकन को अलग से देखें, तो वर्तमान मूल्यांकन गंभीर चिंता का विषय नहीं है।

आपको कब तक तेल की कीमतें बढ़ती दिख रही हैं? भारतीय बाज़ारों पर इसका क्या असर होगा?

कच्चे तेल की कीमत युद्ध प्रीमियम लेकर चल रही है और हम सभी जानते हैं कि यह लंबे समय तक नहीं टिकती है। मौलिक रूप से, तेल के लिए संघर्षरत चीनी अर्थव्यवस्था और अमेरिका में बढ़ती बांड पैदावार के रूप में प्रतिकूल परिस्थितियां हैं। हमारा मानना ​​है कि ब्रेंट क्रूड ऑयल 100 डॉलर/बीबीएल से ऊपर नहीं जा सकता है और अगर यह कुछ समय के लिए भी जाता है, तो यह लंबे समय तक इसके ऊपर टिक नहीं पाएगा। कच्चे तेल की वैश्विक मांग के माहौल को देखते हुए, भू-राजनीतिक मुद्दों में ढील के बाद ब्रेंट की कीमतें लगभग $75-80/बीबीएल हो सकती हैं।

2023 YTD में मिड और स्मॉलकैप में लगभग 30 प्रतिशत की वृद्धि के बाद, क्या आप मानते हैं कि आगे कुछ सुधार का समय आ गया है?

द्वितीयक बाजारों में घरेलू फंड प्रवाह अभी भी बढ़ रहा है। मिड-कैप शेयरों में निवेश के उद्देश्य से नियमित रूप से लॉन्च होने वाली नई म्यूचुअल फंड योजनाओं के साथ, हमारा मानना ​​​​है कि सुधार गहरा नहीं हो सकता है। इसमें समय-समय पर बदलाव हो सकता है लेकिन यह स्थान हर किसी की रुचि को आकर्षित करता रहेगा। वर्षों के खराब प्रदर्शन के बाद, मिड और स्मॉल-कैप क्षेत्र ने बेहतर प्रदर्शन दिखाया है और यह कुछ और समय तक बना रह सकता है।

सितंबर तिमाही की आय के बाद, आपका मानना ​​है कि किन क्षेत्रों में पुनः रेटिंग होने की संभावना है?

ऑटो स्पेस अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। इस क्षेत्र से शुरुआती कमाई से हमारा यह विश्वास मजबूत हुआ है कि ऑटो सेक्टर का बेहतर प्रदर्शन कुछ और तिमाहियों तक जारी रह सकता है। 2-व्हीलर और 4-व्हीलर दोनों क्षेत्र मासिक बिक्री के आंकड़ों को उत्साहजनक दिखा रहे हैं और इनपुट लागत में गिरावट के कारण मार्जिन में भी गिरावट आई है।

एफपीआई क्यों बेच रहे हैं? क्या यह प्रवृत्ति 2023 के शेष समय तक जारी रहेगी?

एफपीआई के लिए, भारत इक्विटी जगत के भीतर उनके वैश्विक पोर्टफोलियो में शेयरों में से एक है। भारत अच्छी स्थिति में है, लेकिन दुनिया अच्छी स्थिति में नहीं है और इसलिए परिसंपत्ति आवंटन में वैश्विक पुनर्संरेखण हो सकता है क्योंकि बढ़ती बांड पैदावार ऋण और इक्विटी के बीच जोखिम-इनाम अनुपात के आधार पर अधिक फंड आवंटन को आकर्षित कर सकती है। इसलिए यह जरूरी नहीं है कि एफपीआई द्वारा भारतीय इक्विटी बेचने का मतलब यह है कि वे भारतीय इक्विटी पर मंदी का रुख कर रहे हैं। वर्तमान प्रवृत्ति तब तक जारी रह सकती है जब तक कि वैश्विक जोखिम-आधारित व्यापार फिर से शुरू नहीं हो जाता।

वित्तीय क्षेत्र पर आपका क्या विचार है? क्या वे Q2 में भी नेतृत्व करेंगे?

सरकारी पूंजीगत व्यय के साथ-साथ निजी पूंजीगत व्यय भी शुरू हो गया है, लेकिन गति अभी तक नहीं आई है। आवास और निजी उपभोग के लिए उपभोक्ता मांग बढ़ रही है। खाद्य मुद्रास्फीति में अल्पकालिक वृद्धि और बढ़ते कच्चे तेल और अमेरिकी बांड पैदावार में वृद्धि के प्रभाव के कारण बांड पैदावार में वृद्धि हुई है। बैंकों ने धन आकर्षित करने के लिए अपनी जमा दरें बढ़ा दी हैं। इन कारकों के कारण मार्जिन पर कुछ दबाव पड़ा है और विकास पर अंकुश लगा है। इसलिए, हालांकि हम उम्मीद करते हैं कि वित्तीय क्षेत्र लंबी अवधि में अच्छा प्रदर्शन करेगा, लेकिन एक ऐसी अवधि भी हो सकती है जहां मार्जिन दबाव में रह सकता है। हम बैंकिंग क्षेत्र में कुछ कमजोर प्रदर्शन देख रहे हैं और यह कुछ महीनों तक या तब तक जारी रह सकता है जब तक हमें कच्चे तेल में तेज गिरावट और अंततः बांड पैदावार में गिरावट नहीं देखने को मिलती है।

एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में इक्विटी बहुत कम समेकन के साथ लगातार ऊंचे स्तर पर रही है। क्या आपका मानना ​​है कि लंबी अवधि के निवेशकों को सोने जैसे अन्य परिसंपत्ति वर्गों की ओर बढ़ना चाहिए और इक्विटी में कुछ बड़े सुधार की प्रतीक्षा करनी चाहिए?

एक बड़ी संख्या. बार-बार यह साबित हुआ है कि बाज़ारों में बोल्ड कैश कॉल लेना इतना फायदेमंद नहीं रहा है। इसके अलावा, अपनी प्रारंभिक टिप्पणी में, हमने उल्लेख किया कि हम ऐसे परिदृश्य में नहीं हैं जहां बाजार बहुत महंगे हैं। अगर ऐसा होता कि वैल्यूएशन बहुत महंगा है और मंदी का डर है, तो हां, कैश कॉल लिया जा सकता है, लेकिन अभी तक ऐसी कोई भी स्थिति मौजूद नहीं है। जहां तक ​​सोने का सवाल है, कोई इक्विटी को सोने से प्रतिस्थापित नहीं कर सकता क्योंकि ऐतिहासिक रिटर्न विश्लेषण इक्विटी के पक्ष में एकतरफा है।

क्या आप देखते हैं कि भारतीय बाज़ार वैश्विक बाज़ार से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं जैसा कि उन्होंने पिछले 12 से 18 महीनों में किया है?

कॉल करना कठिन है. वैश्विक वातावरण जल्दी ही अच्छा या बुरा हो सकता है। वहाँ बहुत सारे गतिशील भाग हैं। यदि अनुकूल वैश्विक वृहत परिवर्तनों के कारण विश्वास की कुछ बहाली होती है, तो हम थोड़े समय के लिए उनसे बेहतर प्रदर्शन देख सकते हैं। हालाँकि, अगर किसी को ऐसा बाज़ार चुनना है जो बिना अधिक गिरावट के स्थिरता दिखा सके तो वह हम ही होंगे, और इसलिए उक्त अवधि में हमारे बाज़ारों में एक्सपोज़र बनाए रखा जाना चाहिए।

नए निवेशकों के लिए एक सलाह?

शेयरों का पीछा मत करो. सही मूल्यांकन पर निवेश करने का अवसर हमेशा रहेगा। धैर्य से काम लें. यदि स्टॉक का चयन सही किया गया तो आपके स्टॉक अच्छा प्रदर्शन करेंगे।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंटजीनी के। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।

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अपडेट किया गया: 20 अक्टूबर 2023, 11:27 पूर्वाह्न IST