सेबी नए डीलिस्टिंग नियमों का प्रस्ताव जल्द ही बोर्ड में लाएगा

“एक लोकप्रिय धारणा थी कि हम कभी भी डीलिस्टिंग नियमों की समीक्षा नहीं करेंगे और हम रिवर्स बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के साथ बने रहेंगे। एक परामर्श पत्र पहले ही जारी किया जा चुका है और सेबी को इस पर काफी प्रतिक्रिया मिली है। अगली बोर्ड बैठक में, हम उस प्रस्ताव को अपने बोर्ड में ले जा रहे हैं,” बुच ने गुरुवार को मुंबई में फिक्की के कैपिटल मार्केट्स कॉन्फ्रेंस या सीएपीएएम 2023 को संबोधित करते हुए कहा।

सेबी के एक उप-समूह ने रिवर्स बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया के लिए कुछ विकल्प प्रदान करने पर विचार किया था, जिसमें एक निश्चित मूल्य पर शेयरों को डीलिस्ट करने का विकल्प भी शामिल था। अगस्त में जारी इसके परामर्श पत्र में कहा गया था: “निश्चित मूल्य मार्ग अधिग्रहणकर्ताओं और शेयरधारकों को डीलिस्टिंग ऑफर के मूल्य निर्धारण के संबंध में निश्चितता देगा। इससे शेयरधारकों को पहले ही निर्णय लेने में मदद मिलेगी कि दी गई कीमत पर डीलिस्टिंग प्रक्रिया में भाग लेना है या नहीं।”

मौजूदा नियमों के तहत, निकास मूल्य तब निर्धारित किया जाता है जब प्रमोटर की संचयी शेयरधारिता, सार्वजनिक शेयरधारकों द्वारा दिए गए शेयरों के साथ, रिवर्स बुक-बिल्डिंग तंत्र के तहत कुल जारी किए गए शेयरों के 90% तक पहुंच जाती है।

रिवर्स बुक-बिल्डिंग के दौरान, शेयरधारकों को फ्लोर प्राइस से ऊपर या उसके बराबर कीमतों पर ऑफर प्रस्तुत करने के लिए आमंत्रित किया जाता है। ऑफ़र समापन अवधि के बाद, एकत्रित ऑफ़र के आधार पर बायबैक मूल्य निर्धारित किया जाता है। यह प्रक्रिया बायबैक के लिए उचित मूल्य खोज सुनिश्चित करने में मदद करती है।

हालाँकि, सेबी ने पाया कि कुछ घटकों ने इस अवसर का उपयोग कीमतों में हेराफेरी करने के लिए किया। सेबी का प्राथमिक लक्ष्य उस कंपनी में संभावित शेयर हेरफेर पर अंकुश लगाना है जिसने स्टॉक एक्सचेंजों से डीलिस्ट होने का विकल्प चुना है।

अलग से, बुच ने बताया कि नियामक के समक्ष धन उगाहने वाले आवेदनों का लंबित रहना कोई बुरी बात नहीं है; उन्होंने कहा, ”बुरी बात ऐसे अनुप्रयोगों का पुराना होना है।” लंबित मामलों और उम्र बढ़ने पर हमारा ध्यान नियामक द्वारा पूंजी बाजार के हितधारकों के प्रति की गई प्रतिबद्धता के कारण है।

उन्होंने कहा कि सेबी की भूमिका हमेशा अर्थव्यवस्था में पूंजी निर्माण को सुविधाजनक बनाने और कुशल नियामक प्रक्रियाओं की आवश्यकता को उजागर करने की होगी। “पूंजी निर्माण की प्रक्रिया में, देरी से पारिस्थितिकी तंत्र को नुकसान होता है… हर कोई समझता है कि बाजारों में, समय पैसा है और पैसा समय है, और नियामक की ओर से किसी भी देरी से भारी असुविधा होती है, लेकिन बाजार सहभागियों, विशेष रूप से जारीकर्ता।”

बुच ने इस बात पर जोर दिया कि पूंजी निर्माण विश्वास, पारदर्शिता और विकास के संतुलन पर निर्भर करता है और सेबी का उद्देश्य प्रणाली में विश्वास लाना है। जबकि नियामक व्यापार करने में आसानी की आवश्यकता के प्रति बहुत सचेत है, सेबी प्रमुख ने कहा: “अगर कोई भरोसा नहीं है, तो व्यापार करने में आसानी नहीं होगी।”

सेबी प्रमुख ने नियामक द्वारा जारी परामर्श पत्रों की बढ़ती संख्या की ओर भी इशारा किया। बुच ने कहा, “सेबी अधिक परामर्श कर रहा था क्योंकि नियामक ने सोचा था कि बाजार अधिक जटिल हो गए हैं, और यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह सही हो गया है, उसे प्रतिभागियों से अधिक परामर्श करने की आवश्यकता है।” उन्होंने कहा कि 2003 के बाद से जारी किए गए कुल परिपत्रों में परामर्श पत्रों का प्रतिशत सेबी द्वारा 7% से बढ़ाकर 33% कर दिया गया है।

कार्यक्रम से इतर बोलते हुए सेबी प्रमुख ने यह भी कहा कि संस्थापक सुब्रत रॉय की मृत्यु की परवाह किए बिना सहारा समूह के खिलाफ कानूनी कार्यवाही जारी रहेगी। उन्होंने कहा, ”एक व्यक्ति के चले जाने से कुछ नहीं बदलता।”

के रिफंड के बारे में पूछे जाने पर ₹सहारा के निवेशकों को 25,000 करोड़ रुपये, बुच ने उत्तर दिया: “हमारे कार्य सर्वोच्च न्यायालय द्वारा नियुक्त समिति के निर्देशों पर निर्भर हैं। उन निवेशकों को भुगतान कर दिया गया है जो निवेश के प्रमाण के साथ आए थे।”

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अद्यतन: 17 नवंबर 2023, 12:06 पूर्वाह्न IST