GIFT IFSC पर फर्मों की सीधी लिस्टिंग का कर परिप्रेक्ष्य

by PoonitRathore
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1999 में अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में इसकी लिस्टिंग सुनिश्चित करने के लिए इंफोसिस के संस्थापक नारायण मूर्ति की लगभग 20 वर्षों की लगातार कड़ी मेहनत हुई, जो नैस्डैक पर सूचीबद्ध होने वाली पहली भारतीय कंपनी थी। उस समय, इंफोसिस को नैस्डैक लिस्टिंग के लिए अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट (एडीआर) का अधिक कठिन और सख्त रास्ता अपनाना पड़ा क्योंकि भारत में डायरेक्ट लिस्टिंग इकोसिस्टम के लिए कोई नियामक ढांचा नहीं था। वेदांता के अध्यक्ष अनिल अग्रवाल को 2003 में लंदन स्टॉक एक्सचेंज (एलएसई) में सूचीबद्ध होने के लिए अपने विदेशी निवेशकों के साथ सौ किलोमीटर साइकिल चलानी पड़ी, जो फिर से एलएसई पर सूचीबद्ध होने वाली पहली भारतीय कंपनी थी।

सौभाग्य से, आधुनिक युग के उद्यमियों के लिए, वैश्विक पूंजी बाजार और निवेश बहुत दूर नहीं हैं और केवल भारत में ही पहुंच योग्य हैं, सरकार की हालिया अग्रणी पहलों के लिए धन्यवाद, जो अंतरराष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंजों पर भारतीय कंपनियों के इक्विटी शेयरों की सीधी लिस्टिंग को सक्षम बनाता है। गुजरात इंटरनेशनल फाइनेंस टेक-सिटी इंटरनेशनल फाइनेंशियल सर्विस सेंटर (GIFT IFSC) में। GIFT सिटी, गुजरात में भारत का पहला IFSC, वास्तव में एक विदेशी गंतव्य नहीं है, बल्कि एक विशेष आर्थिक क्षेत्र (SEZ) है जो विदेशी क्षेत्राधिकार के समान कई प्रोत्साहन और लाभ प्रदान करता है।

हाल ही में अधिसूचित प्रत्यक्ष लिस्टिंग नियमों के अनुसार, सूचीबद्ध और असूचीबद्ध दोनों भारतीय सार्वजनिक कंपनियां – जिनकी निवल संपत्ति नकारात्मक नहीं है और वे किसी भी सार्वजनिक जमा को स्वीकार नहीं कर रही हैं – गिफ्ट आईएफएससी में अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों में अपने इक्विटी शेयरों की सीधी लिस्टिंग के लिए पात्र संस्थाएं हैं। . ऐसे शेयरों का मूल्य विदेशी मुद्रा में होगा। विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम में भी संशोधन किया गया है ताकि यह प्रावधान किया जा सके कि केवल अनिवासी भारतीय GIFT IFSC पर ऐसे सीधे सूचीबद्ध शेयर खरीद या बेच सकते हैं। हालाँकि, भारत में GIFT IFSC में ‘डायरेक्ट लिस्टिंग’ इकोसिस्टम के विकास के इस महत्वपूर्ण क्षण में कुछ दिलचस्प आयकर निहितार्थ भी शामिल हैं। मौजूदा शेयर मूल्यांकन नियमों के अनुसार कंपनियों को ऐसे शेयरों के उचित बाजार मूल्य (एफएमवी) से अधिक मूल्य पर अपने इक्विटी शेयर जारी करने की आवश्यकता होती है। ऐसे एफएमवी की गणना या तो नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) पद्धति या डिस्काउंटिंग कैश फ्लो ((डीसीवी) पद्धति के अनुसार की जानी है। हालांकि, ऐसे मूल्यांकन मानदंड देश में मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध फर्मों पर लागू नहीं होते हैं।

अधिसूचित प्रत्यक्ष लिस्टिंग नियमों के तहत, पात्र सार्वजनिक कंपनियां GIFT IFSC अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज में इक्विटी शेयरों की अपनी अलग श्रेणी को सीधे सूचीबद्ध करने में सक्षम होंगी, जो केवल गैर-निवासियों द्वारा निवेश के लिए उपलब्ध है। इसके साथ ही, ये सार्वजनिक कंपनियां इक्विटी शेयरों की एक अलग श्रेणी जारी करना जारी रख सकती हैं, जो घरेलू भारतीय मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों या GIFT IFSC इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं।

यह सवाल उठता है कि क्या आयकर अधिनियम में निर्धारित मूल्यांकन मानदंड GIFT IFSC पर सीधे लिस्टिंग के लिए जाने वाली ऐसी पात्र भारतीय सार्वजनिक कंपनियों पर लागू होंगे या नहीं। एक अन्य महत्वपूर्ण पहलू शेयरों की बायबैक पर कर की प्रयोज्यता है। वर्तमान में, भारत में पंजीकृत सूचीबद्ध और गैर-सूचीबद्ध दोनों कंपनियां वितरित आय पर 20% बायबैक टैक्स का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी हैं। इसलिए, मौजूदा प्रावधानों के अनुसार, यह कर प्रत्यक्ष लिस्टिंग का विकल्प चुनने वाली सार्वजनिक कंपनी के दोनों वर्गों के इक्विटी शेयरों की बायबैक पर लागू होगा। घरेलू असूचीबद्ध खंड और सीधे सूचीबद्ध GIFT IFSC खंड।

अनिवासी शेयरधारकों के हाथों में, GIFT IFSC में ऐसे सीधे सूचीबद्ध इक्विटी शेयरों के हस्तांतरण पर पूंजीगत लाभ कर मुक्त होगा, क्योंकि IFSC में स्थित मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर किए गए विदेशी मुद्रा मूल्यवर्ग-इक्विटी शेयरों की किसी भी बिक्री को नहीं माना जाएगा। ‘स्थानांतरण करना’। हालाँकि, अनिवासी शेयरधारकों के हाथों उत्पन्न होने वाली लाभांश आय, यदि कोई हो, भारत में कर योग्य होगी और भारतीय सार्वजनिक कंपनियों को विदहोल्डिंग टैक्स काटने की आवश्यकता होगी। यदि ऐसे शेयरधारक इस लाभांश आय पर कर की कम दर के दोहरे कराधान बचाव संधि का लाभ उठाना चाहते हैं, तो उन्हें एक भारतीय पैन प्राप्त करना होगा और भारत में अपनी आय का रिटर्न भी दाखिल करना होगा।

मयंक मोहनका टैक्सआराम इंडिया के संस्थापक हैं, और एसएम मोहनका एंड एसोसिएट्स में भागीदार हैं।

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प्रकाशित: 04 फरवरी 2024, 09:20 अपराह्न IST

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