IHCL का मौलिक विश्लेषण – वित्तीय, भविष्य की योजनाएँ और बहुत कुछ | Fundamental Analysis of IHCL – Financials, Future Plans & More in Hindi – Poonit Rathore

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आईएचसीएल का मौलिक विश्लेषण: ताजमहल पैलेस होटल, मुंबई भारत का पहला पांच सितारा होटल था जिसमें आधुनिक लिफ्ट और रूसी कालीन थे। यह आजादी से पहले और बाद की अवधि और 2008 के मुंबई आतंकी हमलों के दौरान वहीं खड़ा रहा। प्रतिष्ठित इमारत भारत की ताकत, लचीलापन और समृद्धि का प्रतीक रही है ।

क्या आप जानते हैं कि यह टाटा के स्वामित्व में है? और इसे चलाने वाली कंपनी (IHCL) लिस्टेड है ! एक निवेशक के रूप में, क्या IHCL का मौलिक विश्लेषण करना एक दिलचस्प गतिविधि नहीं होगी?

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IHCL का मौलिक विश्लेषण – वित्तीय, भविष्य की योजनाएँ और बहुत कुछ | Fundamental Analysis of IHCL – Financials, Future Plans & More in Hindi – Poonit Rathore

IHCL का मौलिक विश्लेषण

इस लेख में, हम IHCL का मौलिक विश्लेषण करेंगे। हम कंपनी के इतिहास और व्यवसाय से परिचित होकर शुरुआत करेंगे, उसके बाद उद्योग का अवलोकन करेंगे। बाद में, कुछ खंड राजस्व वृद्धि, रिटर्न अनुपात और ऋण विश्लेषण के लिए समर्पित हैं। भविष्य की योजनाओं का एक हाइलाइट और एक सारांश लेख के अंत में समाप्त होता है।

आगे की हलचल के बिना, चलिए अंदर कूदते हैं।

कंपनी ओवरव्यू

इंडियन होटल्स कंपनी लिमिटेड (IHCL) को 1899 में श्री जमशेदजी टाटा द्वारा निगमित किया गया था, जो सॉल्ट-टू-सॉफ़्टवेयर Tata Group के संस्थापक थे। कंपनी ने बॉम्बे (अब मुंबई) में ताजमहल पैलेस नाम से अपना पहला होटल खोला। आज की तारीख में तेजी से आगे बढ़ते हुए, आईएचसीएल भारतीय मूल के साथ दक्षिण एशिया में सबसे बड़ा आतिथ्य उद्यम है।

कंपनी अपने विभिन्न ब्रांडों के तहत होटल, रिसॉर्ट और होमस्टे का संचालन करती है: ताज, सेलेक्शन, विवांता, जिंजर और एमा स्टे एंड ट्रेल्स। इसके पास विभिन्न क्षेत्रों में 240 होटलों में 28,650 से अधिक कमरों का एक व्यापक पोर्टफोलियो है।

IHCL की संयुक्त अरब अमीरात, दक्षिण अफ्रीका, भूटान, श्रीलंका, मालदीव, अमेरिका और कुछ अन्य देशों में अंतरराष्ट्रीय उपस्थिति के साथ अखिल भारतीय उपस्थिति है। 

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स्रोतः आईएचसीएल निवेशक प्रस्तुति
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IHCL, TajSATS का भी संचालन करती है, जो सिंगापुर की हवाईअड्डा सेवा कंपनी SATS के साथ एक संयुक्त उद्यम है। TajSATS भारत का अग्रणी एयरलाइन कैटरर है, जिसकी भारत के 6 शहरों में 42% बाजार हिस्सेदारी है, जो हर दिन 88,000 भोजन परोसता है।

होटल और एयर कैटरिंग सेवाओं के अलावा, टाटा का यह उद्यम दुनिया भर में 43 स्पा, 15 बुटीक, 34 सैलून और 380 रेस्तरां और बार भी संचालित करता है। इतना ही नहीं, बल्कि टाटा कंपनी एक पाक और खाद्य वितरण मंच और एक विशेष वैश्विक व्यापार क्लब ‘द चेम्बर्स’ भी चलाती है।

IHCL के इतिहास और व्यवसाय के बारे में जानने के बाद, अब हम इंडियन होटल्स कंपनी लिमिटेड के अपने मौलिक विश्लेषण के भाग के रूप में आतिथ्य उद्योग के परिदृश्य को समझने के लिए आगे बढ़ते हैं।

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उद्योग समीक्षा

पिछले दो वर्षों में कोविड-19 के कारण लगे प्रतिबंधों से गंभीर रूप से प्रभावित होने के बाद भारतीय आतिथ्य और पर्यटन उद्योग ने अपनी मजबूत रिकवरी जारी रखी। होरवाथ एचटीएल मार्केट रिपोर्ट: इंडिया होटल मार्केट रिव्यू 2021 के अनुसार, कैलेंडर वर्ष 2021 में 43.5% की ऑक्यूपेंसी देखी गई। 2020 में यह आंकड़े 32.0% और मार्च से दिसंबर 2020 के शुरुआती महामारी महीनों के दौरान 24.9% थे।

हाल ही में, अंतरराष्ट्रीय यात्रा और कम व्यापार यात्रा के बिना अधिभोग स्तर 90% पर पहुंच गया। यह रिकवरी बहुत बड़ी थी क्योंकि दबी हुई मांग, घरेलू और अवकाश यात्रा, विस्तारित प्रवास, शादी और सामाजिक कार्यक्रम थे।

दुनिया अब ‘नए सामान्य’ के अनुकूल हो गई है। उच्च टीकाकरण आबादी, कम मृत्यु दर और ओमिक्रॉन संस्करण की त्वरित वसूली दर, और स्वास्थ्य देखभाल की बढ़ती तैयारी ने भारत में आतिथ्य उद्योग को ट्रैक पर रखा है। 

आईबीईएफ के आंकड़ों के मुताबिक देश का होटल बाजार वित्त वर्ष 2020 में 32 अरब डॉलर से वित्त वर्ष 27 तक 52 अरब डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है। आगे बढ़ते हुए, अवकाश यात्रा, व्यापार यात्रा, कॉर्पोरेट आयोजनों, शादियों और बढ़ती डिस्पोजेबल आय में वृद्धि भारत में आतिथ्य उद्योग के विकास का नेतृत्व करेगी। 

IHCL – वित्तीय

राजस्व वृद्धि और लाभप्रदता

IHCL का मौलिक विश्लेषण - वित्तीय
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इंडियन होटल्स कंपनी को हुआ करोड़ों का घाटा FY22 में रुपये के मुकाबले 265 करोड़। FY21 में 796 करोड़। पिछले दो साल के नतीजों पर नजर डालें तो कंपनी की बेहद निराशाजनक तस्वीर सामने आ सकती है।

हालाँकि, एक नज़दीकी नज़र हमें बताती है कि हाल ही में प्रतिष्ठित कंपनी में बहुत कुछ हो रहा है।

महामारी की अवधि के दौरान, प्रबंधन ने लागत में कमी पर विशेष ध्यान दिया। यह धन उगाहने और मुनाफा पैदा करने के माध्यम से कर्ज में कमी के साथ ट्रैक पर रहा है। 

इसके साथ ही यह अपने विस्तार के साथ जारी रहा: कार्बनिक और अकार्बनिक दोनों। उदाहरण के लिए, IHCL ने अप्रैल 2022 में जिंजर, एक इकोनॉमी-होटल श्रृंखला में शेष 40% हिस्सेदारी का अधिग्रहण किया। 500 करोड़।

नीचे दी गई तालिका पिछली तीन तिमाहियों के लिए IHCL के तिमाही राजस्व और शुद्ध लाभ को दर्शाती है। डेटा स्पष्ट रूप से प्रदर्शित करता है कि आतिथ्य कंपनी बढ़ती आय के साथ धीरे-धीरे अत्यधिक लाभदायक मजबूत ब्रांड इक्विटी पावरहाउस में बदल रही है।

रुपये में आंकड़े करोड़।दिसम्बर’2122 मार्च22 जून
आय1,1118721,266
शुद्ध लाभ9672181

इंडियन होटल्स कंपनी के हमारे मौलिक विश्लेषण के अगले भाग में, हम देखते हैं कि इसने वर्षों में अपने कर्ज को कैसे कम किया है। 

ऋण/इक्विटी और ब्याज कवरेज अनुपात

इंडियन होटल्स कंपनी FY20 और FY21 में कर्ज पर ढेर हो गई क्योंकि कंपनी महामारी के नेतृत्व वाले प्रतिबंधों से जूझ रही थी। हालांकि, पिछली कुछ तिमाहियों में इसका कर्ज कम हुआ है।

IHCL का प्रबंधन विशेष रूप से लागत में कमी और इसे एक शून्य-ऋण कंपनी बनाने पर केंद्रित है। यह प्रतिष्ठित और विशाल टाटा समूह की अन्य ऋण-मुक्त कंपनियों के अनुरूप है।

नीचे दी गई तालिका में बताया गया है कि FY20 और FY21 में डेट-टू-इक्विटी अनुपात कैसे बढ़ा। FY22 में प्रभावशाली नोट पर यह तेजी से नीचे आया क्योंकि कंपनी ने उधारी चुका दी। वर्तमान उत्तोलन स्तर के साथ, आतिथ्य कंपनी ने FY22 में शुद्ध-ऋण-मुक्त स्थिति भी हासिल की। 

सालऋण इक्विटीब्याज कवरेज
20220.281.31
20210.68-1.51
20200.532.04
20190.403.08
20180.561.60

वापसी अनुपात

इंडियन होटल्स कंपनी के रिटर्न रेशियो की बात करें: रिटर्न ऑन कैपिटल एंप्लॉयड (RoCE) और रिटर्न ऑन इक्विटी (RoE), ये दोनों वित्त वर्ष 21 में बुरी तरह प्रभावित हुए। हालाँकि, कंपनी ने FY22 में अपने घाटे को कम किया और RoCE के साथ FY22 में 1.38% पर सकारात्मक मोड़ के साथ बेहतर आंकड़े पोस्ट किए। 

आने वाले समय में जैसे-जैसे आय में वृद्धि होगी और ब्याज शुल्क कम होगा, कंपनी को अपने निवेशकों के लिए सकारात्मक रिटर्न अनुपात देने की उम्मीद है।

तालिका पिछले पांच वित्तीय वर्षों के लिए रिटर्न अनुपात: आरओई और आरओसीई प्रस्तुत करती है।

सालआरओई (%)आरओसीई (%)
2022-3.501.38
2021-19.73-7.08
20208.137.23
20196.597.80
20182.411.26

भविष्य की योजनाएं

अब तक हमने IHCL के अपने मौलिक विश्लेषण के हिस्से के रूप में कंपनी के केवल पिछले वर्षों के परिणामों को देखा। इस खंड में, हम देखते हैं कि कंपनी के निवेशकों के लिए आगे क्या है।

अपने ‘आह्वान 2025’ विजन के हिस्से के रूप में, कंपनी ने 2025 तक अपने होटल के पोर्टफोलियो को 20% और होमस्टे को 455% तक बढ़ाकर क्रमशः 300 होटल और 500 होमस्टे साइट बनाने की योजना बनाई है।

वित्त वर्ष 2022-23 के दृष्टिकोण के अनुसार, इंडियन होटल्स ने चालू वित्त वर्ष में 1,280 कमरों की इन्वेंट्री लॉन्च करने की योजना बनाई है।

IHCL के नए ब्रांड और पहलों में बजट हॉस्पिटैलिटी चेन ‘जिंजर’, फूड डिलीवरी प्लेटफॉर्म ‘क्यूमिन’, होमस्टे चेन ‘अमा स्टेज़ एंड ट्रेल्स’ और बिजनेस क्लब ‘द चेम्बर्स’ शामिल हैं। वित्त वर्ष 2023 की पहली तिमाही में एबिटडा में इनका योगदान 22% था। भविष्य में, पारंपरिक होटल व्यवसाय पर नए व्यवसायों की हिस्सेदारी और बढ़ने और अतिरिक्त मार्जिन विस्तार की उम्मीद है।

प्रबंधन शुल्क के साथ संयुक्त होने पर, नए ब्रांडों से एबिट्डा और एमजीएमटी। Q1FY23 में फीस 35% थी। यह IHCL के मुख्य होटल व्यवसाय से इसके संचालन में विविधता लाने पर प्रबंधन के ध्यान को उजागर करता है।

IHCL का मौलिक विश्लेषण – प्रमुख मेट्रिक्स

हम IHCL के अपने मौलिक विश्लेषण के लगभग अंत में हैं। आइए स्टॉक के प्रमुख मेट्रिक्स पर एक नज़र डालते हैं। 

सीएमपी₹344मार्केट कैप (Cr।)₹50,000
ईपीएस₹1.38स्टॉक पी/ई240
आरओसीई1.38%छोटी हिरन-3.5%
अंकित मूल्य₹1.00पुस्तक मूल्य₹50
प्रमोटर होल्डिंग38.2%प्राइस टू बुक वैल्यू6.91
इक्विटी को ऋण0.28भाग प्रतिफल0.12%
निवल लाभ सीमा-10.2%परिचालन लाभ मार्जिन13.2%

निष्कर्ष के तौर पर

IHCL के हमारे मौलिक विश्लेषण के पूरा होने के करीब। हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि महामारी ने आतिथ्य उद्योग को उल्टा कर दिया। IHCL को भी काफी नुकसान हुआ। हालांकि, यह मजबूत होकर उभरा है। कंपनी को देखते हुए, हम निर्विवाद रूप से कह सकते हैं कि यह अपने पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में मजबूत ब्रांडों के साथ एक शक्तिशाली विकास इंजन है।

इसकी ‘आहवान 2025’ रणनीति अपने वर्तमान मूल्य में 240 का पी/ई अनुपात देते हुए अच्छी तरह से समेकित प्रतीत होती है। लेकिन यह पिछले बारह महीनों की कम आय के कारण हो सकता है। आपकी राय में, IHCL रुपये पर है। 344 एक अच्छी खरीद? या इसकी कीमत अधिक है? आपकी राय में, कौन से उत्प्रेरक इसे और अधिक आकर्षक बना सकते हैं? 

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