BSE

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के साथ-साथ खुदरा और उच्च नेट-वर्थ विकल्प विक्रेताओं द्वारा शॉर्ट-कवरिंग के कारण निफ्टी 20,500 के स्तर का परीक्षण कर सकता है। चुनाव नतीजों से पहले, एफपीआई के पास 47,161 निफ्टी और बैंक निफ्टी अनुबंधों की शुद्ध लघु वायदा स्थिति थी, और कुल 240,625 अनुबंधों के शुद्ध लंबे सूचकांक पुट विकल्प थे। विश्लेषकों को उम्मीद है कि वे कम से कम अपने कुछ छोटे वायदा पदों को कवर करेंगे और अपने पुट को कम करेंगे। शॉर्ट-कवरिंग का अर्थ है पहले बेचे गए अनुबंधों को वापस खरीदना, जो तेजी की गति को बढ़ाता है।

इसके अलावा, खुदरा और तथाकथित उच्च निवल मूल्य वाले या अमीर निवेशक, जो निफ्टी और बैंक निफ्टी कॉल और पुट ऑप्शन के विक्रेता रहे हैं, उन्हें निफ्टी और बैंक निफ्टी कॉल में अपने शॉर्ट पोजीशन को बंद करना होगा, जिससे रैली को और बढ़ावा मिलेगा।

मालिकाना व्यापारियों और उच्च निवल मूल्य वाले ग्राहकों द्वारा बेचे गए 20,300 साप्ताहिक कॉल और पुट विकल्प – साप्ताहिक समाप्ति आमतौर पर हर गुरुवार को होती है – का संयुक्त मूल्य लगभग था ₹233 प्रति शेयर, 50 शेयरों के साथ एक अनुबंध। इससे 20,300 से ऊपर और नीचे 2.3% की अस्थिरता हुई, जिससे निफ्टी के सोमवार को 20,067 और 20,533 के बीच कारोबार करने की संभावना है।

शीर्ष ब्रोकिंग फर्मों के शोध के डेरिवेटिव प्रमुखों को उम्मीद है कि एफपीआई और कॉल विक्रेताओं द्वारा वायदा अनुबंधों की शॉर्ट-कवरिंग से गैप-अप ओपनिंग में सहायता मिलेगी, जिनके पास 20,200 और 20,300 के स्तर पर और संभवतः 20,500 के स्तर पर शुद्ध कॉल बेची गई है।

निफ्टी 15 सितंबर को 20,222.45 के अपने पिछले रिकॉर्ड को पार करते हुए 20,291.55 की नई ऊंचाई को छूने के बाद 1 दिसंबर को 20,267.90 पर बंद हुआ। सेंसेक्स, जो अभी तक नई ऊंचाई नहीं बना पाया है, सोमवार को ऐसा कर सकता है, अपने 15 सितंबर के रिकॉर्ड 67,927.23 से केवल 0.7% कम होकर 67,481.19 पर बंद हुआ।

डेरिवेटिव्स और तकनीकी अनुसंधान के प्रमुख चंदन तपारिया ने कहा, “बाजार में 100-150 अंकों का अंतर हो सकता है और अब केंद्र में भाजपा को अगले साल स्पष्ट जनादेश मिलेगा, जिससे तेजी में और तेजी आएगी।” मोतीलाल ओसवाल वित्तीय सेवाएँ लिमिटेड, “हालांकि बाजार में सीपीएसई (केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों) की ताजा संस्थागत और खुदरा खरीद देखी जा सकती है, 20,500 और 20,750 की नई ऊंचाई तक की रैली को एफपीआई और कॉल विकल्प विक्रेताओं द्वारा शॉर्ट-कवरिंग से सहायता मिलेगी।”

एनएसई डेटा से पता चला है कि खुदरा और उच्च निवल मूल्य वाले ग्राहक और मालिकाना व्यापारी संचयी रूप से नेट शॉर्ट इंडेक्स विकल्प थे, जबकि एफपीआई कॉल और पुट दोनों पर नेट लॉन्ग थे। हालाँकि इनमें से कुछ पद हेजेज हैं, अन्य राज्य चुनावों के नतीजों से ठीक पहले शुरू किए गए थे।

1 दिसंबर को ग्राहक संचयी रूप से 19,484 निफ्टी और बैंक निफ्टी कॉल विकल्प अनुबंधों से कम थे।

इस बीच, मालिकाना व्यापारी शुद्ध रूप से 34,964 अनुबंधों से कम थे और एफपीआई शुद्ध रूप से 54,447 अनुबंधों से कम थे।

कॉल ऑप्शन खरीदार उन्हें तेजी की उम्मीद पर खरीदते हैं, जबकि पुट ऑप्शन खरीदार सुधार की उम्मीद पर खरीदते हैं। ये दोनों प्रीमियम के बदले विकल्प विक्रेताओं से खरीदते हैं। यदि बाज़ार बढ़ता है, तो कॉलें बढ़ती हैं, जिससे विकल्प खरीदारों को लाभ मिलता है और विकल्प विक्रेताओं को नुकसान होता है।

हालाँकि, कॉल विक्रेताओं के घाटे की कुछ हद तक भरपाई हो जाएगी यदि उन्होंने पुट भी बेचे हैं। कॉल विक्रेता मंदी की ओर प्रवृत्त होता है जबकि पुट विक्रेता तेजी का होता है।

इस साल अब तक एफपीआई ने शुद्ध रूप से शेयरों की खरीदारी की है ₹घरेलू संस्थानों ने 1.14 ट्रिलियन मूल्य के शेयरों की शुद्ध खरीदारी की ₹1.73 ट्रिलियन शेयर।

पूंजी बाजार खंड के अलावा, ये बाजार सहभागी चुनाव और मौद्रिक नीति बैठकों जैसी प्रमुख घटनाओं पर बचाव या दांव लगाने के लिए डेरिवेटिव खंड, मुख्य रूप से साप्ताहिक विकल्प का उपयोग करते हैं।

विश्लेषकों को उम्मीद है कि अगले साल के आम चुनाव को लेकर बाजार की चिंताएं कम हो जाएंगी। हालांकि, बाजार को सरकार से राजकोषीय मोर्चे पर सख्त कदमों की उम्मीद रहेगी।

बाजार के दिग्गज और आईथॉट फाइनेंशियल कंसल्टिंग के संस्थापक श्याम शेखर ने कहा, “निरंतरता मजबूत होने से बाजार 2024 में चुनावी उलटफेर की आशंकाओं को पीछे छोड़ देगा।” एक कठोर आर्थिक या राजनीतिक घटना हो, दोनों की संभावना कम लगती है। हालांकि, राष्ट्रीय चुनाव के बाद सरकार को राजस्व बढ़ाने और निवेश को बनाए रखने के लिए अपने राजकोषीय पर्स के बंधन को मजबूत करना होगा, जो कि कोविड के कारण ढीले हो गए थे। बाजार ऐसा करेगा चुनावों से पहले आने वाले महीनों में इसका मूल्य निर्धारण शुरू करें।”

एक्सिस सिक्योरिटीज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष (डेरिवेटिव और तकनीकी प्रमुख) राजेश पालवीय को उम्मीद है कि कॉल और वायदा शॉर्ट-कवरिंग से निफ्टी को 20,500 अंक का परीक्षण करने में मदद मिलेगी “एक गैप-अप ओपनिंग के बाद।”