India’s crude oil imports

अमेरिका और अन्य जी-7 देश गुस्से को शांत करने के लिए आगे आए हैं, लेकिन अगर इतिहास कोई संकेत देता है, तो इज़राइल और आत्म-संयम को शायद ही कभी एक ही वाक्य में इस्तेमाल किया जा सकता है।

इस बारहमासी टिंडरबॉक्स में आंतरिक झगड़ों के जटिल जाल को सुलझाना स्पष्ट रूप से एक संज्ञानात्मक गतिरोध हो सकता है, लेकिन वैश्विक बाजारों में एक अधिक दबाव वाली और निडर स्वार्थी चिंता है: कच्चे तेल की कीमतें।

तेहरान के युद्ध की प्रत्याशा में वैश्विक तेल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड पिछले सप्ताह लगभग छह महीने के उच्चतम स्तर 92 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच गया।

जबकि तेल इस समय 90 डॉलर के करीब कारोबार कर रहा है, कीमतों के 100 डॉलर के पार जाने का डर नीति निर्माताओं को सता रहा है।

भारत के लिए, तेल की कीमतें तीन-अंकीय अंक को छूना बुरा संकेत है। चीन और अमेरिका के बाद यह देश दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा तेल उपभोक्ता और आयातक है। भारत अपनी 85% से अधिक तेल आवश्यकता को आयात के माध्यम से पूरा करता है, जिससे यह विशेष रूप से असुरक्षित हो जाता है वैश्विक मूल्य झटके.

नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, वित्त वर्ष 2024 के पहले 11 महीनों में भारत का कच्चे तेल का आयात साल-दर-साल 0.4% बढ़कर 212.6 मिलियन टन हो गया।

2015 में, केंद्र ने वित्त वर्ष 2014 में 77% से 2022 तक तेल आयात पर निर्भरता को कम करके 67% करने का लक्ष्य रखा था, लेकिन तब से स्थिति खराब हो गई है। FY23 में, आयात निर्भरता 87.4% के सर्वकालिक उच्च स्तर पर थी, उद्योग के अंदरूनी सूत्रों ने 2023-24 के लिए समान, या उससे भी थोड़ा अधिक, आंकड़ा पेश किया था।

इससे सरकारी खजाने पर भारी दबाव पड़ने की उम्मीद है।

नई दिल्ली का कच्चे तेल का आयात बिल 2022-23 में पिछले वर्ष के 121 बिलियन डॉलर से बढ़कर 158 बिलियन डॉलर हो गया। वित्त वर्ष 2014 में, जनवरी तक यह आंकड़ा 101.3 बिलियन डॉलर था, ऊर्जा की नरम कीमतों के कारण पूरे वर्ष की संख्या कम होने की उम्मीद है।

रेड-हॉट क्रूड का वजन भारत के व्यापक आर्थिक स्वास्थ्य के अन्य महत्वपूर्ण मापदंडों पर भी पड़ता है।

भारत का व्यापार घाटा – इसके आयात और निर्यात के बीच का अंतर – तेल की कम कीमतों के कारण वित्त वर्ष 2023 में 265 बिलियन डॉलर से कम होकर वित्त वर्ष 2024 में 240 बिलियन डॉलर हो गया। लेकिन मध्य पूर्व तनाव के जवाब में कच्चे तेल में उछाल इस सकारात्मक प्रवृत्ति को उलट देगा, क्योंकि तेल भारत की आयात टोकरी का लगभग एक तिहाई हिस्सा है।

बदले में, डॉलर की मांग बढ़ने से मुद्रा पर इसका प्रभाव पड़ेगा।

यद्यपि भारतीय रिजर्व बैंक के विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप से रुपये में तेजी आई है, लेकिन केंद्रीय बैंक के शस्त्रागार की एक सीमा है। इसलिए, यह अकारण नहीं था कि 16 अप्रैल को इंट्रा-डे कारोबार में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया अब तक के सबसे निचले स्तर 83.53 पर पहुंच गया।

तेल की बढ़ी हुई कीमतें पेट्रोल और डीजल की कीमतें बढ़ाकर अर्थव्यवस्था पर मुद्रास्फीति का दबाव भी बढ़ाती हैं, जिसका अन्य वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों पर व्यापक प्रभाव पड़ता है।

जबकि खुदरा मुद्रास्फीति मार्च में साल-दर-साल 4.85% पर आ गई, यह अभी भी RBI के 4% के लक्ष्य से ऊपर है। हालांकि, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने कहा कि मौसम से संबंधित अजीब घटनाएं (जो खाद्य मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती हैं) और तेल की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति में नरमी की प्रवृत्ति के लिए सबसे प्रबल खतरों में से एक हैं।

यह कहना अतिश्योक्ति नहीं होगी कि कच्चा तेल ही वह आधार है जिस पर भारत की वृहत शक्ति निर्भर करती है।

“कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें और वस्तुओं में पुनरुत्थान और बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव भारत के बाहरी क्षेत्र के लिए जोखिम बढ़ा रहे हैं। भले ही गैर-आईटी क्षेत्र का निर्यात मजबूत बना हुआ है और वैश्विक विकास व्यापारिक निर्यात में गिरावट को सीमित करने में मदद करता है, हम उभरते जोखिमों पर नजर रखते हैं, “एलारा कैपिटल ने 16 अप्रैल को एक नोट में कहा।

मैक्रों की चिंता तो दूर, बाजार कॉरपोरेट सेक्टर पर पड़ने वाले असर को लेकर भी चिंतित है।

टायर और पेंट निर्माता, फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी), कार्बन ब्लैक और लुब्रिकेंट निर्माता और विशेष रसायन कंपनियां कच्चे तेल और इसके डेरिवेटिव पर बहुत अधिक निर्भर हैं। कच्चे माल की बढ़ती कीमतें कच्चे माल की लागत बढ़ाकर उनके मार्जिन पर दबाव डाल सकती हैं।

बेशक, पंप दरों में बढ़ोतरी नहीं होने की स्थिति में सबसे बड़ा झटका राज्य के स्वामित्व वाली तेल विपणन कंपनियों पर होगा – अत्यधिक संभावना है क्योंकि हम सभी महत्वपूर्ण आम चुनावों से पहले हैं।

“कुल मिलाकर, हम तेल विपणन कंपनियों के एकीकृत मार्जिन के लिए कच्चे/परिष्कृत उत्पाद की ऊंची कीमतों को नकारात्मक मानते हैं। घरेलू ब्रोकरेज फर्म मोतीलाल ओसवाल ने कहा, सकल विपणन मार्जिन में प्रत्येक 1 रुपये का बदलाव HPCL/BPCL/IOCL के समेकित EBITDA को FY25 के लिए 25%/22%/23% तक प्रभावित करता है।

हालांकि चौथी तिमाही के आय सत्र पर कोई प्रभाव नहीं दिखेगा, लेकिन कंपनियां चालू वित्त वर्ष में भू-राजनीतिक तापमान पर सतर्क नजर रखेंगी।

ईरान के ड्रोन हमलों के बाद दो सत्रों में सेंसेक्स 1,300 अंक से अधिक गिर गया – पहली बार जब उसने सीधे इज़राइल पर हमला किया है – लेकिन बाजार विशेषज्ञों का कहना है कि उनका आधार परिदृश्य यही है कि तनाव कम करने के प्रयास आग की लपटों को बुझा देंगे।

जबकि मृत्यु, कर और मध्य पूर्व जीवन की तीन निश्चितताएँ हो सकती हैं, एक चौथा कारक है जो शायद इन सभी पर भारी पड़ता है। और वह आशा है.