डिस्काउंटेड कैश फ्लो फॉर्मूला – न्यू ट्रेडर यू

वित्त की दुनिया में, संक्षेप में रियायती नकदी प्रवाह या डीसीएफ किसी स्टॉक, कंपनी, प्रोजेक्ट, रियल एस्टेट, या बौद्धिक संपदा के मूल्य का उसके द्वारा उत्पन्न धन के अनुमानित समय मूल्य के आधार पर विश्लेषण और अनुमान लगाने की विधि है। रियायती नकदी प्रवाह माप और विश्लेषण का उपयोग शेयर बाजार में निवेश, रियल एस्टेट निवेश और विकास, कॉर्पोरेट प्रबंधन के साथ-साथ बौद्धिक संपदा मूल्यांकन में किया जाता है। इसका उपयोग संपत्ति के मूल्य निर्धारण के लिए अदालत प्रणाली में भी किया जाता है।

डीसीएफ पद्धति को लागू करने के लिए, भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाया जाता है और फिर परिसंपत्ति के वर्तमान मूल्य (पीवी) की मात्रा निर्धारित करने के लिए पूंजी की लागत का उपयोग करके छूट दी जाती है। भविष्य के सभी नकदी प्रवाहों की कुल राशि सभी आने वाले मुनाफे और सभी बाहर जाने वाले खर्चों को घटाकर अंतिम परिणाम है और इसे शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) कहा जाता है, जो मापी जा रही परिसंपत्ति के नकदी प्रवाह पर एक विशिष्ट मूल्य डालता है।

रियायती नकदी प्रवाह सूत्र की गणना रिटर्न के संयोजन के साथ धन का समय मूल्य बनाने के लिए भविष्य के मूल्य सूत्र के साथ की जाती है। निवेशक सभी इनपुट नकदी प्रवाह को छूट दर के साथ लेने और वर्तमान मूल्य के रूप में आउटपुट बनाने के लिए शुद्ध वर्तमान मूल्य का विश्लेषण और मात्रा निर्धारित करने के लिए रियायती नकदी प्रवाह पद्धति का उपयोग कर सकते हैं। व्युत्क्रम प्रक्रिया सभी नकदी प्रवाह और परिसंपत्ति मूल्य के वर्तमान मूल्य को इनपुट के रूप में लेती है, और आउटपुट के रूप में छूट दर देती है; इसका उपयोग बांड बाजारों में उपज का पता लगाने के लिए किया जाता है।

यहां रियायती नकदी प्रवाह फॉर्मूला है:

• डीसीएफ = रियायती नकदी प्रवाह।
• सीएफ1 वर्ष 1 के लिए है।
• सीएफ2 वर्ष 2 के लिए है।
• सीएफएन अतिरिक्त वर्षों के लिए है।
• आर = छूट दर.

फिर भविष्य में एक अवधि में एक नकदी प्रवाह का रियायती वर्तमान मूल्य सूत्र के साथ दिखाया गया है:

• डीपीवी भविष्य के नकदी प्रवाह (एफवी) का रियायती वर्तमान मूल्य है, या इसे प्राप्त करने में देरी के लिए समायोजित एफवी है।
• एफवी भविष्य की समय अवधि में नकदी प्रवाह राशि के घटे हुए वास्तविक मूल्य के बराबर है।
• आर वास्तविक ब्याज दर या रियायती दर है, जो पूंजी को लॉक करने की लागत को दर्शाता है और अपेक्षित जोखिम के लिए समायोजित कर सकता है कि भविष्य का भुगतान और रिटर्न उम्मीदों के अनुरूप नहीं हो सकता है।
• n भविष्य में नकदी प्रवाह होने तक वर्षों का समय माप है।

डिस्काउंटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) किसी निवेश के मूल्य को उसके अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह द्वारा निर्धारित करने का प्रयास करता है। कई मूल्य निवेशक स्टॉक मूल्य पर संभावित छूट को मापने के लिए डीसीएफ प्रक्रिया का उपयोग करते हैं। अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना छूट दर के उपयोग से की जाती है। यहां फोकस मौजूदा कीमत और उस निवेश से शुरुआती निवेश पर रिटर्न के रूप में कितना लाभ होगा, इस पर गौर करना है। पूंजीगत रिटर्न की मात्रा और इक्विटी मूल्य में वृद्धि दोनों पर विचार किया जा सकता है कि कोई परिसंपत्ति बढ़ती पूंजी के लिए एक अच्छा निवेश है या नहीं। जब डीसीएफ किसी निवेश की वर्तमान लागत से अधिक होता है, तो निवेश अवसर में अच्छा जोखिम/रिटर्न अनुपात होता है और भविष्य में सकारात्मक रिटर्न की उच्च संभावना होती है। कंपनियों का मूल्यांकन करते समय उद्योग के लिए पूंजी की भारित औसत लागत को छूट दर के रूप में उपयोग करना आम बात है।

निवेश निर्णय लेने में रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग करने की कमजोरी यह है कि भविष्य के नकदी प्रवाह को प्राप्त करने में शामिल जोखिम पर सावधानीपूर्वक विचार करना पड़ता है। नई प्रतिस्पर्धा, प्रौद्योगिकी, खराब प्रबंधन, आपदाओं या राजनीतिक उथल-पुथल से निवेश का नकदी प्रवाह बाधित हो सकता है। रियायती भविष्य के नकदी प्रवाह की गणना में ऐतिहासिक स्थिरता की समय-सीमा और भविष्य में व्यवधान के जोखिम को ध्यान में रखना बहुत महत्वपूर्ण है।